民生证券：零售板块——举牌概念持续升温，转型标的成长可期

商贸零售行业基本面短期改善仍需观察，我们延续上周观点，继续推荐以下三条投资主线：1)关注保险举牌概念股。传统零售公司物业资产丰厚，现金流充裕，适合保险和产业资本做稳健配置，驱动价值回归。建议关注低估值、资产重估价值高带来投资安全边际的：大商股份、新世界、欧亚集团、鄂武商。2)自下而上建议积极关注利用自身优势成功转型、布局新业务领域的标的，推荐小商品城、华联股份(停牌)、青岛金王、豫金刚石、东百集团。3)推荐经营稳健、业绩好的成长性标的，建议关注南极电商、跨境通、永辉超市。

重点公司推荐

小商品城：租金市场化、地产交付助业绩高增长，发力电商、金融业务。

华联股份：推进轻资产战略，拟定增引入中信产业基金成为第二大股东(24 日起因证监会审核公司定增事项停牌)。

青岛金王：拟收购杭州悠可剩余63%股权，深耕电商代运营领域。

豫金刚石：业绩高增长，深耕消费级钻石蓝海，定增45.88 亿扩产能。

东百集团：转型物流地产，团队经验丰富，拿地能力强，成长空间广。

南极电商：业绩高增长，打造LOGO+IP+CP 生态圈，拟定增收购移动互联网营销服务公司、拓展业务领域。

跨境通：业绩高增长，出口业务具备规模优势，积极拓展进口板块。

永辉超市：业绩稳步增长，生鲜业务实力强劲，携手京东深耕O2O 模式。

新世界：物业资产重估价值高、提供安全边际，积极转型大健康领域。

三江购物：积极拓展生鲜业务、发展邻里店，拟定增引入阿里，打造基于全渠道的“新零售”模式。

风险提示

宏观经济下行导致消费市场低迷；终端需求不达；新业务拓展不及预期。