钢铁行业：关注环保限产及成本端价格变化

外需方面，国内钢材价格持续走强，钢厂出口动力减弱，10月当月钢材出口量降至年内最低，1~10月我国钢材出口同比增长0.70%，增速较1~9月份明显下滑1.70个百分点。房地产和基建投资仍是影响行业需求的重要因素，尽管房地产开发投资增速有回升迹象，但考虑到房企融资政策收紧，房地产开发投资增速或将放缓；基建投资增速虽继续小幅回落但仍处于相对高位，为需求提供重要支撑。供给端方面，2016年1~10月，全国粗钢产量累计同比增速继续提升0.30个百分点至0.70%，供给端延续涨势。整体看，10月份行业需求增速表现平稳，供给增长仍较为强劲，从价格方面看，受成本端支撑影响10月份钢材价格整体出现较大涨幅。在房企融资和房屋销售政策整体趋紧的环境下，维持房地产开发投资增速转弱的判断；基建投资增速持续下滑，未来需持续关注新增铁路、城市轨道交通项目及PPP项目落地情况以及对基建投资增速提振效果。

上周，受期货价格回调带动，现货钢材价格有所回调，其中唐山方坯价格下跌3.94%至2,440元/吨，上海螺纹钢价格下跌5.65%至2,840元/吨，上海热轧板和冷轧板分别下跌4.63%和1.69%。供给端，受北方多地环保限产影响，全国和河北高炉开工率分别继续下跌至76.80%和81.27%，均为年内低位。国内上游原材料(含燃料)供给依然偏紧，国内铁矿石和焦炭价格保持上升趋势，进口铁矿石价格降幅较大，成本端对钢材价格支撑力度有所减弱，但在环保限产力度较大的预期下，短期内钢材价格或以窄幅震荡为主。 上周，受美元走强影响，铁矿石普氏价格指数下跌9.58%至73美元/吨，在国际大宗商品期货市场投机情绪浓重的预期下，铁矿石价格或出现较大波动。