基金行业将进一步机构化

2016年11月22日，由中国证券投资基金年鉴主办、兴业银行(601166)协办的基金营销拓展暨开放式基金15周年研讨会在京召开。与会基金业大佬表示，2017年基金行业将进一步机构化。低利率时代机构投资者需更积极主动以获得稳定收益，可关注另类投资。

据数据，截至10月31日，今年以来发行的800只公募基金中，户均认购额度在100万元以上的达255只。这表明今年发行的基金产品中，近三分之一产品的相当部分由机构贡献，机构化进一步助推稳健收益产品发行。截至11月11日，今年以来新成立的债券型基金数量为296只，为去年同期的3.75倍。

工行资管部产品创新与研究分析处高级经理赵柏功表示，在全球低利率甚至负利率时代，beta收益越来越低。机构投资者要获得高于无风险收益的稳定收益，要比高利率时代更积极主动。赵柏功表示目前已有部分机构投资者表示可选择牺牲一部分流动性，诉诸另类投资。

高利率时代固收产品收益足以实现机构投资者的收益预期，高固收、低权益成为机构投资者的首选资产配置方案。但在低利率时代，固收类产品收益极低，已经不能满足机构投资者的收益预期，机构投资者或转向另类投资。

联博资产管理公司董事总经理、大中华区机构业务主管孙昊表示，低利率时代机构投资者要改变思路。除了将另类资产纳入考虑范畴，还可将短期波段操作与长期操作结合，以弥补长期收益的不足。而在选择基金方面，目前机构投资者已不再一味追求可长期持有的基金。据孙昊透露，目前有险资持有单只基金的时间不超过两个月。

虽然大部分与会代表认为机构化将促进资本市场行业的理性化，但也有人认为，机构化后，基金公司两极分化会更严重，中小基金公司生存将更加困难，同时，大额赎回更加频繁，市场因此增加大幅波动的隐患。