稀土整顿蓄势待发，锌价有望继续上涨

稀土整顿蓄势待发，锌价有望继续上涨

政策预期不断加强，稀土行业整顿蓄势待发；锌需求预计小幅增长，嘉能可关闭铅锌矿，锌价有望持续上涨；美大选跌宕起伏，避险情绪推动金价再涨2.2%；锂价维持12.5-13.5 万元/吨，关注年底抢装行情；高端铝镁材受益汽车和轨交轻量化。相关标的：稀土(厦门钨业、盛和资源)、铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业等)、云海金属、明泰铝业、西藏矿业等。

工业金属：锌需求预计小幅增长，嘉能可关闭铅锌矿，锌价有望持续上涨本周， LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为3.0%、0.0%、1.4%、1.9%、3.1%、0.7%；SHFE 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为 2.6%、-4.0%、2.0%、4.0%、6.2%、0.9%。据ILZSG，2016 年全球精炼锌需求将小幅增加0.6%；同时据mining 报道，嘉能可旗下另一座锌铅矿因储量枯竭而关闭，供给收缩并持续紧张以及需求平稳增长将推动锌价持续上涨。相关标的：西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业等。

贵金属：美大选跌宕起伏，避险情绪推动金价再涨2.2%

本周，美元指数跌1.4%至96.90，COMEX 金涨2.2%至1305.2 美元/盎司，COMEX 银涨3.5%至18.43 美元/盎司；SHFE 黄金涨1.4%，SHFE 白银涨1.2%；SPDR 持仓量较上周增加7.1 吨至949.69 吨。英央行维持0.25%基准利率和4350 亿英镑的资产购买规模不变，美大选跌宕起伏，人民币贬值压力持续增加，保值避险需求再次推高金价。建议关注：山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金及兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业。

小金属：政策预期不断加强，稀土行业整顿蓄势待发

稀土钨钼：氧化镨钕微涨至24.7 万元/吨，氧化镝微涨至1205 元/公斤，钨精矿涨2.8%至7.2 万元/吨，钼精矿涨1.0%至975 元/吨度。随着稀土行业规划发布实施，稀土供给侧改革有望加速推进，行业整顿蓄势待发。相关标的：厦门钨业、盛和资源、中色股份、北方稀土、威华股份、安泰科技、有研新材、中钨高新、章源钨业。

锂：电池级碳酸锂维持12.5-13.5 万元/吨。随着电动车迎来抢装行情，碳酸锂价格有望持续上涨。关注天齐锂业，众和股份，融捷股份，赣锋锂业。

铬：10 月铬矿报价连续三周上涨，累计涨幅已达到41%，39%块矿由41.5元/吨度快速上涨至58.5 元/吨度。关注西藏矿业。

新材料：高端镁、铝材受益轻量化，航空业大发展带来钛材机会。相关标的：云海金属、明泰铝业、南山铝业、宝钛股份、钢研高纳、西部材料。

风险提示：中国经济政策变化；美联储政策变化；新能源车补贴政策变化。