远程电缆折价易主门道多

继一周前司尔特的大股东折价转卖控股权后，同为中小板公司的远程电缆也上演相似一幕。昨日，远程电缆宣布，公司实际控制人杨小明、董事长俞国平以每股11.89元的价格，将各自手中的部分股权转让给夏建统控制的睿康体育，后者将合计持有远程电缆22.18%股份。交易完成后，睿康体育将成为远程电缆第一大股东，夏建统“上位”为公司实际控制人。

记者注意到，此次远程电缆易主的每股作价较公司停牌前股价折让近10%，折价率比此前司尔特的8.86%还高。在A股“壳费”坚挺，市场普遍进行高溢价转让的背景下，此次交易显然有违主流模式。而此前，远程电缆另一重要股东徐福荣已经开始抛售手中股份，其接盘方也恰为睿康体育。这些反常现象的背后究竟隐藏着怎样的“门道”？

四年前，远程电缆登陆中小板，其主要发起人股东为杨小明、俞国平、徐福荣三人，持股比例分别为38.33%、28.34%和21.67%(IPO之前)。其中，杨小明时为公司董事长兼实际控制人、俞国平为副董事长兼总经理、徐福荣则为董事兼副总经理。2014年7月，徐福荣辞职，彼时仍持有上市公司16.25%股份。三年限售期过后，徐福荣在今年2月开始大笔抛售手中股份，到8月30日，其持股比例已降至4.58%。

在徐福荣大举套现之时，睿康体育在今年8月末半路上车，成为接盘者。记者梳理公告发现，徐福荣8月17日通过大宗交易减持2390.73万股，占公司总股本的3.33%，而睿康体育恰在当日以同样方式买入相同数量的远程电缆股票；此后的8月29日，徐再次减持1200万股股份，减持比例1.67%，接盘方则又是睿康体育。至此，睿康体育完成了对远程电缆的首度举牌。

远程电缆三季报显示，徐福荣已退出公司前十大流通股东榜单，睿康体育持股比例则增至9.58%。由此判断，后者9月份仍在继续加紧买入筹码，增持比例达到4.58%，这一数字恰好与徐福荣8月末持股比例相同。由此可以大胆认为，睿康体育所持9.58%股份应该全部来自徐福荣。

“睿康体育8月末盯上徐福荣手里的远程电缆，持股比例一度逼近10%的二次举牌线，没有想法肯定是不可能的。徐福荣的退出迹象非常明显，而杨、俞二人在随后短短两个月内也顺利与睿康体育达成交易，如果说与徐的减持毫无关系，真的没办法让人信服。”有市场分析人士指出：“他们三个人是创始人，即便徐已经离开了公司，相互之间也会有联系。尤其都找到睿康体育接盘，这种先减持再协议转让控股权的交易从整体看明显存在一揽子计划。”

上述人士进一步指出：“自睿康体育首次举牌到公司停牌前夕，远程电缆股价上涨明显。如果真的是一揽子计划，应该在举牌的同时一并将后续计划予以公告。现在看来，双方将上述交易分步而行，反倒给了二级市场炒作的机会。”

不过，尽管夏建统暂时取得了远程电缆控制权，未来不见得一定能独揽大权。

公告显示，此次交易过后，杨小明、俞国平二人各自仍持有21.83%和15.96%股份，与夏建统的睿康体育(持有22.18%)相距并不远，夏、杨、俞形成三足鼎立之势，老东家未来仍有机会掌握控制权。

据远程电缆最新公告，睿康体育希望以本次收购为契机，在支持上市公司继续发展现有主业的同时，拟对其主营业务进行适当调整，调整方向包括但不限于收购文化等行业优质资产。

“很显然，这种股权相互制衡的模式对于老东家而言有优势。夏建统可能想打造一个双主业发展的上市平台，但仍然要看老东家的脸色。一旦杨、俞二人与夏产生分歧，完全可以通过签署一致行动人协议对夏进行制衡。虽然睿康体育明确表示未来可能继续增持，要想撼动两人合计37.79%股份，目前来看还是很难。”该人士认为。