航展开幕在即，关注装备发展和资产注入

珠海航展开幕在即，再度聚焦空天装备。

第十一届中国国际航空航天博览会(珠海航展)将于2016 年11 月1日-6 日在珠海举办。珠海航展是世界五大最具国际影响力的航展之一，本届航展规模空前，预计参展飞机130 架左右，参加国家和地区42 个，国内外参展商700 余家，航空航天装备有望再度成为关注的焦点。

本届珠海航展有诸多看点，例如：

飞行表演阵容强大，除中国空军“八一”等飞行表演队外，俄罗斯“勇士”和“雨燕”混合编队将首次在国内“合体”进行飞行表演，英国皇家空军“红箭”飞行表演队也将同场竞技； 航展首增地面装备动态演示区，装甲坦克、防务突击车等军民装备在航展现场进行动态展示；新航展中心作为本次航展场地首次启用，总展馆面积达8.2 万平方米，同比增长19.5%，预计每一届接待专业观众13 万人，普通观众28 万人。

参展阵容强大，展品结构丰富，关注新型装备首次亮相。

目前中国12 大军工集团中，已有8 家参加本届航展，一批先进的航空航天精品即将亮相，防务装备的规模和比例大幅度提高。另外，随着军民融合发展，无人机、公务机等相关民品及产业链展品和技术展示将更加丰富，展区开辟发动机及MRO、无人机、通航等主题专区，并增设了以军民融合为主题的展中展。根据网易新闻报道，全程超音速反舰导弹和彩虹-6、彩虹-7 无人机等新型装备将首次亮相，有望成为关注的热点。

投资建议

珠海航展开幕在即，航空航天装备有望再度成为关注焦点。我们看好军工行业未来发展前景，看好空天装备和信息化装备的快速发展，看好国防工业体系改革对军工产业格局和机制带来的积极影响，看好军工资产重组和资产证券化带来的投资机会。

建议关注三条投资主线：一是资产注入的基本面好，且备考估值水平合理的标的，如中航机电、国睿科技、四创电子、康拓红外、钢构工程；二是民参军的潜在龙头，如银河电子、万泽股份、海兰信、雷科防务；三是业绩持续增长确定性强的标的，如中航光电、中直股份、银河电子。

风险提示

军费持续低于预期，军品研制和交付进度低于预期，军工资产证券化进度与方案具有不确定性，科研院所改制进度具有不确定性。