西南证券：创业板投资价值逐步显现

周一，市场先抑后扬，沪市主板微跌0.12%，成交1784亿元，创业板微跌0.26%，成交715亿元。随着三季报全部公布，上市公司业绩呈现出持续好转。主板和中小板业绩回暖、创业板继续小幅下滑。

西南证券11月1日点评称，2016年三季报来看，主板同比增长0.6%(中报为-5.7%)，中小板同比增长26.02%(中报为17.2%)，主板和中小板在经历前两季度低谷后，终于在三季度迎来了业绩的回暖。创业板则表现偏弱，同比增长率为44.5%，而创业板一季报和中报的增速分别为62.7%、49.5%。

从行业上看：国防军工在个别企业带动下业绩飙升，供给侧行业持续发力。从三季报行业测算结果来看，国防军工业绩逆袭，以2148.1%的同比增速遥遥领先于申万其他所有行业。但这一同比高增长主要源于中国重工和中船防务业绩突破。此外有色金属、钢铁、农林牧渔、综合等行业业绩也较为靓丽，同比增速分别为171.9%、147.2%、138.2%、124.8%。但采掘、非银金融、机械设备、公用事业等行业业绩依然不容乐观，同比增速分别为-91.7%、-35.3%、-22.4%、-8.7%。

创业板业绩继续高增长：业绩含金量足。在剔除温氏股份后，创业板业绩增速由先前的下滑转变为上升，可见创业板业绩并不像先前测算的那样涨势疲软，业绩含金量依然很足。此外，根据对创业板业绩预告公告及三季报的整理，创业板中共有150 家公司涉及并表业绩，有外延并购的公司净利润同比增长率 59.8%，而无外延并购的公司净利润同比增长率37.1%。

西南证券认为，可从三方面挖掘投资机会：1、沿供给测发力路线寻觅投资标的；2、关注三季度业绩转强的国防军工行业，“混改风”或将进一步推动军工行业的发展；3、创业板投资价值逐步显现。