“健康中国”规划产业蓝图，政策选择引导消费升级

8月26日中共中央政治局审议通过《健康中国2030规划纲要》，近日中共中央、国务院正式印发。《纲要》是今后15 年推进健康中国建设的行动纲领，健康产业主题持续发酵，有望迎来高速发展期。

主要观点：

《纲要》共涵盖八篇二十九章，明确“共建共享、全民健康”的战略主题，涉及医疗保健、食品行业、休闲运动、商业医疗保险、养老产业、环境治理等多个领域发展规划。《纲要》计划到2030 年全民健康的制度体系充分完善，健康生活方式得到普及，健康产业繁荣发展，主要健康指标进入高收入国家行列；此外还具体确立了健康水平、健康中国、健康服务与保障、健康环境、健康产业五个方面发展目标，并规定了13 个2030 年所应达的具体指标(2020 年健康服务业总规模超过8 万亿，2030 年达到16 万亿等)。

总体来看，《纲要》提出向全生命周期、全方位健康转变，同时完成大健康产业系统性的建设，是基于目前人口结构对消费升级的积极引导。我国人口趋势的特征表现为两头多、中间少的哑铃型结构，其中占比逐步增加的老年和新生人口边际消费倾向更高，且对健康的需求仅次于温饱需求；而占比减少的劳动人口虽然边际储蓄倾向更高，但随着年龄结构变动，80、90 后逐步成为消费主力，新的消费理念以及购买力的提升推动消费升级，他们对个人体验的追求必然将加大对健康需求的发掘。因此基于哑铃型人口结构，健康需求是目前确定性最好的消费升级方向。此外，十三五期间政府持续大力推进“健康中国”建设，同样充分显示出健康需求目前已经作为政策选择的消费升级方向，对其发展的引导也已经上升到国家战略。

投资逻辑及组合：《纲要》覆盖面广、规划目标明确，对健康产业长期发展具有积极影响。但考虑规划期限较长，顶层设计全面落地尚需时间，短期投资机会主要在于细分行业政策预期，医疗保健板块作为为“健康中国”建设的领头羊仍具备较大弹性。

医疗保健板块建议关注健康管理、分级诊疗、“互联网+”医疗服务类公司，以及医药行业集中度提升导向所带来的产业整合机会。推荐组合：乐金健康、九安医疗、鱼跃医疗、康美药业、太安堂、九州通、美年健康、运盛医疗等。