医药板块估值切换展开，继续关注优质龙头企业

行业近况

行情回顾：过去一周A 股医药板块指数下跌0.37%，上证综指上涨0.89%，深证成指下跌0.10%，创业板指下跌0.60%。

行业动态：针对当前药品零售企业存在的弊端问题，CFDA 近日公开征求《药品经营质量管理规范》(GSP)三个附录的意见，这是主管部门加强药品零售企业质量管理的又一新措施。在企业总部统一领导下，建立覆盖包括总部各管理部门、企业物流配送机构以及全部连锁门店的质量管理体系，实施统一企业标识、统一管理制度、统一计算机系统、统一人员培训、统一采购配送、统一票据管理、统一药学服务标准，实现规模化、集团化管理经营。

评论

投资建议：在过去的两周，医药板块的龙头公司超额收益明显，我们认为主要有两方面的原因：1、龙头企业的三季报表现靓丽，率先披露三季报的长春高新与华东医药均超预期，龙头企业业绩超预期体现了目前医药市场份额集中的趋势；2、在三季报预期逐步明了的背景下，估值切换逐步展开，在药审改革推进，医保目录等利好的催化下，市场对医药板块趋势看好，形成估值切换行情。

我们依然看好医药板块的长期趋势，并建议继续加配医药板块，尤其建议配置行业龙头。前期重点推荐的长春高新、华东医药、康美药业、恒瑞医药表现强势，体现了医药行业强者恒强的发展趋势。

投资组合：长春高新、华东医药、上海医药、康美药业、恒瑞医药。港股建议关注：石药集团、东阳光药。

风险

医保控费，药品降价，反商业贿赂。