毫米波雷达，ADAS与无人驾驶核心传感器

性能优异、环境适应能力强，毫米波雷达成ADAS 核心传感器

毫米波雷达从上世纪起就已在高档汽车中使用，现已被广泛应用在ADAS 系统中。毫米波波长短、频带宽的特性使得毫米波雷达拥有穿透力强、可全天候工作、体积小巧紧凑、识别精度高等优点。ADAS 系统需要多种传感器配合工作，毫米波雷达由于其众多优势，成为ADAS 不可或缺的核心传感器类型。随着ADAS 的发展以及毫米波雷达技术的完善和提高，毫米波雷达有望在无人驾驶领域获得广泛应用，并为行车安全提供全天候保障。

技术进步、成本降低，77GHz 成毫米波雷达主流

在毫米波雷达频率方面，目前频率主要包括77GHz 和24GHz 两种，而前者波长更短，可以将毫米波的优势体现得更加彻底，未来也将逐步取代后者成为主流频率。在毫米波雷达的核心技术方面，天线和MMIC(单片集成电路)是毫米波雷达的关键技术，其中MMIC 作为毫米波雷达的核心芯片是我们关注的重点，其三种产品工艺GaAs 工艺、SiGe 工艺、CMOS工艺以及对应的原材料可能带来相关投资机会。同时，工艺的进步也是毫米波雷达成本逐步降低的重要原因，雷达成本的降低也是其进一步普及的前提。

国外公司掌握核心技术，国内公司积极寻求突破

在毫米波雷达领域，无论是系统还是器件，核心技术目前仍掌握在国外企业手中。但与此同时，国内在近几年也不断涌现出毫米波雷达相关公司，虽然这些公司目前的技术仍有局限，但随着技术积累的不断丰富以及资本的积极推动，国内企业在毫米波雷达领域将逐步拓展势力，有望在全球占有重要的一席。

重点关注标的

无人驾驶与智能汽车的是我们长期看好的行业趋势，伴随着行业整体的大发展，国内毫米波雷达企业也将拥有较大的发展机会，并迎来高速发展时期。从新能源汽车到无人驾驶行业来看，将有望形成2016 年贯穿全年的投资机会，我们重点关注索菱股份、双林股份和得润电子；国内企业有望在毫米波雷达领域实现加速发展，我们重点关注在毫米波雷达领域积极布局的亚太股份。

风险提示

技术发展不及预期的风险；政策法规的风险；重大突发事件的风险。