拟私有化H股公司奇峰化纤 吉林化纤集团整合预期升温

昨日早间，H股公司奇峰化纤经短暂停牌后复牌并公告，大股东吉林化纤集团拟将公司私有化。受此消息刺激，奇峰化纤当日最高涨幅约16%，至收盘涨幅仍有近7%。上证报记者从相关人士处了解到，吉林化纤集团近几年加大资本运作步伐，由于奇峰化纤在港上市后融资功能不强，集团有意进一步整合旗下上市平台。作为吉林化纤集团A股平台，吉林化纤昨日亦出现联动效应，股价在横盘一天后于尾盘迅速拉升，收盘涨幅3.85%。

据奇峰化纤公告，控股股东吉林化纤集团考虑将公司私有化，基本模式是拟通过集团或其附属公司对奇峰化纤H股进行全面要约收购。如果私有化成功，奇峰化纤将在港交所摘牌。吉林化纤集团表示，这一计划目前还只是意向。从私有化成本分析，奇峰化纤股本中约有2.59亿H股，以及1.69亿股非H股外资股，吉林化纤集团则持有4.37亿股内资股，占总股本的50.01%。如以19日奇峰化纤收盘价0.92港元计算，假设溢价到1港元每股，除大股东外全部在外股份的私有化成本也仅有4.3亿港元左右。另一方面，化纤行业有关人士对记者表示，该行业在经过几年的低谷徘徊后，已有企稳和向好的趋势，目前实施私有化，对吉林化纤集团来说或许正是时机。

从产业布局看，吉林化纤集团旗下A股平台吉林化纤及H股平台奇峰化纤均从事化纤业务，生产工艺相通，产业相关性强。其中，吉林化纤的产品以粘胶长丝、粘胶短丝、醋酐为主；奇峰化纤则以晴纶毛条、晴纶丝束、晴纶短纤为主要产品。而在集团层面，还有碳纤维项目尚未证券化，该项目可年产碳纤维原丝5000吨。据吉林化纤集团董事长宋德武此前介绍，其碳纤维原丝产能已是国内最大。日前，该集团又携手浙江精功等合作方投资18亿元建设1.2万吨大丝束碳纤维项目，预计明年10月可建成年产2000吨的首条生产线。

“目前，吉林化纤集团的资源太分散了，不利于聚合发展，且各产业相关性较强，整合到一个上市平台也可降低各项成本。”当地有关国资人士分析说。但这条路将怎么走，目前还很难说，该人士认为，分两步走的可能性比较大：首先是集团先将奇峰化纤私有化。此后，待条件成熟时逐步注入吉林化纤。

另一方面，吉林化纤近年来也在加大资本运作的步子，公司不久前成功完成定向增发，2016年半年报又实施了10转10的送转方案。而今年上半年，奇峰化纤营业收入7.5亿港元，下降了21%。