新三板再融资寒气逼人 神州优车逆势推百亿定增

神州优车登陆新三板之后的第一单定增便定格为百亿级。值得注意的是，从半年报来看，神州优车持续亏损，而且新三板定增市场处于低迷时期，该公司能否通过新三板市场融资百亿颇值得关注。

神州优车定增方案显示，公司拟以每股50元-51元的价格向不超过35名投资者定增不超过1.96亿股，预计募集资金不超过100亿元，所募资金将全部用于神州买卖车业务(神州优车旗下汽车电商平台)的发展，主要包括门店建设、市场营销、员工招募及车辆采购(含新车和准新车)等方面。

昨日神州优车做市交易收盘于55.7元，按目前公司7.56亿总股本算，公司市值达421亿元，但公司业绩却是巨亏。公司半年报显示，报告期内公司实现营收23.24亿元，同比增长623.98%；扣非后净利润亏损13.86亿元，同比减少1.7%。此外，公司的现金流量缺口亦明显扩大，从去年同期的-3.65亿元增至-15.58亿元。

另外值得注意的是，目前新三板流动性非常差，近期三板做市指数日均成交金额仅在2亿到4亿元之间，而挂牌公司定增再融资也处于低迷状态。根据股转系统的官方统计，今年9月新三板挂牌公司实际募集资金为73.24亿元，虽然环比有所增长，但融资仍然存在困难。另有数据显示，今年7月，彼时7917家挂牌公司在当月共拟募集543.63亿元，实际完成金额为92.2亿元。作为对比，8月(8877家挂牌公司)和9月(9122家挂牌公司)的拟募集资金均超过900亿元，但实际融到的金额却分别为57.53亿元、73.24亿元。

事实上，除了神州优车本次抛出的百亿定增计划，最近一年多新三板公司相继有中科招商、伯朗特、九信资产、易所试、华龙证券等披露过巨额定增方案，均铩羽而归。

但神州优车对旗下的汽车电商平台信心十足。公司表示，将通过资本金注入和项目贷款两种方式，支持神州买卖车业务的发展。从公司的投资估算来看，在平均库存周转周期为两个月的前提下，2016-2018年所需车辆成本投入总计约88亿元、门店成本投入总计约22亿元、市场营销投入约10亿元，总投入合计约120亿元。其中，2016-2017年的整体投入主要使用本次募集资金。

巧合的是，神州优车披露该份定增计划正值各地网约车新政陆续出台。那么，公司选择在该时间段公布是否与其存在关联？神州优车内部人士对记者表示：“从各地出台的(网约车)政策来看，专车竞争格局基本稳定，公司具有一定的先行优势。而此次推出的神州买卖车业务是继专车、租车之后围绕垂直产业链的另一着力点，与相关政策并无直接联系，并且半年前就已经在做。”