第三批PPP项目公布在即，订单驱动公司持续受益

促进PPP 发展政策法规持续出台中，持续释放利好。十八届三中全会提出“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”，作为标志性事件，PPP 进入规范化发展阶段。2014-2015 年中央及地方不断推出新政策，引导各方积极参与PPP，支持PPP 模式发展。关于PPP 立法工作也正在进行中。国务院明确提出，推进《基础设施和公用事业特许经营法(征求意见稿)》及《政府和社会资本合作法(草案征求意见稿)》“两法合一”，PPP 立法迈上快车道。从顶端立法到规章制度，再到行业操作指南和分行业合同范本，PPP 顶端机制设计不断完善。

财政部第三批PPP示范项目建议名单已达成，最终名单即将公布。第三批PPP 示范项目申报于16 年6 月开始申请。截至7 月25 日，已有申报项目1070 个，计划总投资共计2.2 亿元，涉及能源、水利、环保、市政公用事业等公共服务领域。截至目前，第三批PPP 示范项目专家评审工作已完成，示范项目建议名单已达成，最终确定项目名单将会在联合其他20个部委最终确定后公布。

PPP 落地正加速，市政工程类项目落地率居首位。6 月末示范项目落地率同比3 月末提高38%，远高于3 月末同比增速7.34%。就全国来看，6 月末落地率同比3 月末提高9.68%，高于3 月末同比增速1.18 个百分点。分行业来看，落地示范项目行业分布中市政工程类居首位。105 个落地示范项目中占比居于前五位的行业分别为市政工程、生态建设和环境保护、交通运输、水利建设及医疗卫生，落地数分别为54、9、8、8、5，合计占落地示范项目总数的80%。就示范项目分行业具体落地率来看，103 个市政工程类示范项目，落地项目54 个，行业示范项目落地率为52%，生态建设和环境保护行业示范项目落地率达60%，水利建设行业示范项目落地率达57%。

千亿PPP 引导基金撬动万亿市场空间。9 月30 日，财政部发布通知，将联合十大机构设立1800 亿PPP 融资支持基金，作为社会资本方重点支持公共服务领域PPP 项目发展。 PPP 引导基金作为一个新兴概念，将进一步调动社会资本参与PPP 事业的积极性，千亿PPP 引导基金可撬动万亿市场规模。

重点公司推荐与关注。推荐关注PPP 水务龙头：碧水源；“一主多元”拓展PPP 水务板块：兴蓉环境；立足水务PPP，拓展海绵城市业务：巴安水务。建议关注 PPP+海绵城市：东方园林；PPP 在手订单超百亿，全产业链布局凸显运营能力：兴源环境。

风险提示。行业政策风险。碧水源：PPP 项目进展不达预期；东方园林：订单增长不达预期；兴蓉环境：订单数量不达预期；巴安水务：远期回报收益率不达预期；兴源环境：业务拓展不达预期。