行业近况
行情回顾:过去一周A 股医药板块指数下跌0.21%,上证综指下跌0.96%,深证成指下跌0.40%,创业板指下跌0.31%。
行业动态:2016 年9 月29 日,人保部发布《2016 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案(征求意见稿)》,时隔7 年开始新一轮医保目录调整。新进入全国医保目录品种的放量有望带来投资机会。
评论
投资建议:我们认为征求意见稿中有以下几点值得关注:1、时间进度可能会较快:方案规定总体要求,2016 年底前完成医保药品目录调整工作,支持鼓励医药创新。2017 年修改完善基本医保用药管理办法,逐步建立规范的药品目录动态调整机制。
我们认为医保目录调整大概率在2017 年中期完成。
2、较为重视中药:方案规定坚持中西药兼顾,西药和中成药(含民族药)数量增幅基本平衡。考虑到国家鼓励中药的发展,增补中药数量可能也会较大。
3、原有医保品种有调出风险:方案规定存在其他不符合医疗保险用药要求和条件的,经相应评审程序后可以被调出目录。我们认为临床不良反应较多的品种有被调出风险,中药注射剂风险相对较大。
就板块而言,我们依旧看好改革红利释放带来的板块投资机会,建议继续加配医药板块。
投资组合:长春高新、华东医药、上海医药、康美药业、恒瑞医药。港股建议关注:石药集团、东阳光药。
风险
医保控费,药品降价,反商业贿赂。
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