十月行情仍是在风险中找机会

国庆长假外围市场整体震荡平稳。回顾节前A股最后一个交易日，各大指数继续小幅上涨。权重板块上，酿酒、家用电器、航空、化工板块涨幅居前，保险、运输服务、银行、石油等少数板块下跌。概念上，宽带提速、钛白粉、黄金、猪肉、深圳本地股、量子通信概念涨幅居前，次新股、海上丝路、网贷等少数概念下跌。

A股九天休市期间，消息还是比较多的，其中一个重要的消息便是房地产调控。这波房价的继续疯涨，终于招来了管理层的出手。9月30日至10月8日，包括北京、天津、苏州、成都、郑州、无锡、济南、合肥、武汉、深圳、广州、佛山、南宁、南京、厦门、珠海、东莞、福州、惠州、上海、南昌在内的21个城市相继出台楼市新政，企图通过限购限贷、供地严打等举措，不同程度给火热楼市降温。从这几天的市场反应看，观望的情绪确实是骤然升温，房产的成交量也是迅速萎缩，看空的预期一下子提供了不少。笔者以为这些措施对中产阶级以下的人群影响还是蛮大的，对供大于求的三四线房价无疑会形成较大的打压，而一二线城市的房价也将进入平缓阶段，长期则需看房子的供应量和央行的货币松紧情况。综合来看，政令还是对房地产市场形成了利空的压制，对应到A股市场上，地产股肯定是首当其冲得受到预期的扭转而下跌，而与地产关联度较大的，如水泥、工程机械、钢铁、有色等板块也会跟随走弱。这些板块的权重大，对指数的影响较大，因此不可不忽略其对大盘的压力。

另外，从资金面考虑。截至今年9月末，中国外汇储备规模为3.16万亿美元，环比8月减少近188亿美元，这是外汇储备连续第三个月下降，且规模降至2011年6月以来最低值。虽然这其中9、10月的特殊因素要考量，但是连续三月的下降无疑说明资金外流的方向确实存在，而且现在房地产的预期走弱了，游资留在中国的吸引力进一步降低。加之，配合房地产的降温措施，国内加息的预期也进一步下降，流动性季度性偏紧势头会加强，对A股的弱化作用还是不小的。

九月A股各大指数出现了小幅的下跌，鉴于宏观基本面的因素，笔者以为十月市场仍有下跌的空间，不过持续大跌的可能性也不大，阶梯式下行的概率偏大一些，因此投资者仍需保持一份谨慎，待风险释放之后再寻找个股机会。