钨行业景气度回升 三龙头迎来业绩改善契机

受矿山企业限产保价推动，钨精矿、APT(仲钨酸铵)和碳化钨集体调价，每吨涨1000元-1500元不等。据了解，国内大部分钨精矿贸易商积极补仓备货，但低成本原料采购困难，持货商惜售导致钨产业链价格上涨。

目前越来越多的钨矿山和冶炼厂认可市场涨价，市场出现涨势后，钨制品后续经营情况有望向好。券商研报认为，在企业限产保价和供给侧改革的推动下，钨产业经营环境有望改善。今年3月下旬，中国钨业协会曾倡议，今年钨精矿产量同比下降15%，现阶段进展顺利。

我国是全球钨制品生产大国，去年全球钨产量8.7万吨，我国为7.1万吨，占全球总产量的81.61%。储量方面，我国钨资源储量为190万吨(金属量)，全球占比58%。从区域来看，国内钨资源主要分布在湖南、江西两省，储量分别为32%和18%，合计占到全国的50%。钨矿作为战略资源，收储和限产类似稀土模式，在供给侧改革的逐步推进和经济企稳回升的推动下，钨制品行业盈利有望得到改善。

据悉，钨不仅仅是国家的重要战略资源，也是当代高科技新材料的重要组成部分。一系列电子光学材料、特殊合金、新型功能材料及有机金属化合物等均需使用独特性能的钨。因而钨广泛用于通讯技术、电子计算机、宇航开发、医药卫生、感光材料、光电材料、能源材料和催化剂材料等。

有分析认为，在技术应用取得突破以及国家供给侧改革和行业限产保价的背景下，钨产业链景气度将迎来改善契机，相关概念股值得重点关注。

中钨高新(000657)：是中国五矿旗下整合钨产业的统一平台，具有钨粉末制备、硬质合金生产和硬质合金工具制造的较为完整的产业链以及一定的钨资源回收再利用能力。中国五矿承诺通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，打造成为中国五矿钨及硬质合金的强势企业。此前，公司进行重组拟作价30亿元收购集团旗下钨产业资产，多个标的均为国内前十大钨矿山。交易完成后，中钨高新将成为国内最具资源潜力和生产能力的钨矿山企业。

章源钨业(002378)：是国内钨行业产业链完整的少数厂商之一，建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系。公司下辖淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、石雷钨矿、天井窝钨矿四座采矿权矿山，保有钨储量9.6万吨，占全国总量的5.33%。公司拥有东峰、石圳等7个探矿权矿区，合计可勘探面积为154平方公里，找矿前景广阔。公司作为国家级高新技术企业，研发了一批具有国内或国际领先水平的技术工艺，核心生产环节的技术工艺处于国内领先或国际先进水平。

厦门钨业(600549)：是国家火炬计划钨材料产业基地、国家首批发展循环经济示范企业，拥有全球最具规模的完整钨产业链和完整的稀土产业链。公司目前拥有三个钨矿生产企业，为后端深加工提供了稳定的资源保障。公司技术力量和技术创新能力在全国行业内处于领先水平，通过引进与自主创新、产学研相结合的模式，在钨产业技术发展方面取得了多项重大技术突破，并在产业链的各环节均拥有原创核心技术，创造了多个国内和世界第一。