青山纸业募资21亿发力超声波制浆技术 有望整合造纸行业

9月29日晚间，青山纸业发布非公开发行股票发行情况报告书，本次发行股票数量为7.1亿股，发行价格为2.95元/股，募集资金约为21亿元。

其中，“年产50万吨食品包装原纸技改工程”项目投资17亿元，不超过4亿元用于补充流动资金。“年产50万吨食品包装原纸技改工程”属于技改项目，由原高强瓦楞原纸生产线技术改造(产能 20.23 万吨)与涂布食品包装原纸生产线扩建(产能 30.60万吨)组成，并配套建设 25万吨超声波浆生产线。

青山纸业在报告书中预计，上述项目建成投产后每年可获税后净利润4.68亿元，税后内部收益率24.82%。

需要一提的是，青山纸业的此次可谓增发漫长而波折。

2015年2月12日，青山纸业首次发布增发方案，2015年7月份，非公开融资暂缓；2015年9月份，证监会重启再融资后，经过两次修改增发方案，证监会发审委审批、证监会核准等流程，青山纸业于2016年5月5日获得增发批文。

但是，在青山纸业即将启动增发之际，保荐机构兴业证券受累欣泰电器事宜，投行业务全部停摆，青山纸业增发无奈再次搁置，直至公布对欣泰电器及兴业证券的相关处罚后，才再次启动。

2015年2月12日发布增发方案，2016年9月29日，青山纸业完成增发，历时1年7个月。

对于青山纸业的增发，一位接近青山纸业的人士向《证券日报》记者表示，伴随着此次增发的实施，青山纸业将迎来突破性的改变，特别是此次增发募投的超声波制浆项目，资本市场颇为期待。

超声波制浆技术的创新性体现在哪里，相较于传统制浆技术，又有何突破和颠覆呢？

对此，超声波制浆技术发明人刘洁向《证券日报》记者表示，相较于传统化学法制浆，超声波纸浆得率高，且缩短了制浆的环节。超声波制浆吨浆成本较碱法制浆低20%无氯添加、无制浆黑液环保优势明显。

中科奥倍超声波研究院副院长徐明告诉《证券日报》记者，超声波制浆技术没有传统化学法制浆的氯添加、碱回收环节，并且可以麦草、稻草等非木纤维为原料，因此，在清洁能源、大气污染防止等方面具备明显的社会效应。

长江证券分析师蔡方羿也表示，公司独家自主知识产权的超声波制浆技术拥有显著的成本优势，有望颠覆造纸行业的竞争格局。目前，公司拥有全球第一条生产线，其原理是利用超声波的机械能来分离纤维素和木素，进而制成只含纤维素的纸浆。与传统工艺相比，该技术有两大优势。一是成本优势，综合成本低20%以上。原材料不局限于木片，农作废物亦可(秸秆)，成本更低。并且设备投入额小，建设周期短，生产能源消耗少；二是环保优势：纸浆过程不使用化学添加剂，而是采用物理工艺，废水基本无污染。原材料可采用农作废物，也解决了农民焚烧造成的空气污染。

“成本优势是造纸行业的核心竞争力，借助浆成本优势，公司有望整合庞大的造纸行业，相对于自身当前的体量。”蔡方羿还称。