四季度通信行业投资机会预期继续围绕绩优成长和主题投资

(1)光通信行业仍作为四季度首推方向：重点推荐承载流量爆发、持续成长的光传输网设备与上游光器件产业链，个股首推国内光器件龙头光迅科技，其次烽火通信、新易盛、中兴通讯等；关注三环集团、天孚通信、特发信息等受益光通信行业景气的二线标的补涨机会；

(2)云计算：私有云、混合云国内市场快速发展，推荐渠道领先的神州数码，可逐步布局云计算技术领先、围绕云计算产业布局完整、位于底部的紫光股份。流量爆发增长可持续，第三方CDN&IDC 行业需求端维持高景气、流量经营创新模式渐出，结合估值和个股基本面，推荐网宿科技、华星创业、科华恒盛，关注茂业通信、创意信息、高升控股、光环新网。

(3)5G：按照3GPP 国际组织的5G 标准路线图，2018-2019 年完成标准制定与冻结、2020 年正式推动试商用，相比较于4G，5G 将为车联网、VR/AR、全息等应用场景普及带来“从理想到现实”的的网络基础设施保障，射频器件及射频结构件介质材料、天线、滤波器等将受益未来5G 的商用及大规模天线等创新技术应用，关注武汉凡谷(射频)、通宇通信/摩比天线(天线，港股)。

(4)军工通信、物联网及国企改革四季度预期仍是值得关注的主题投资方向。军工通信重点推荐海防信息化龙头海兰信。物联网关注传感器、工业及水务领域等应用场景及平台型公司，推荐神州泰岳、宜通世纪，关注三川智慧等。国企改革，通信行业央企序列方面推荐及关注中国联通、南京熊猫、东方通信、号百控股；地方国资序列推荐星网锐捷(停牌)，关注特发信息、烽火电子。

风险提示：系统性风险；行业竞争加剧。