垂直改革试点指导意见出台建议关注监测板块

核心观点：

垂直改革试点指导意见出台，执行力度超预期

9 月14 日，中央办公厅、国务院办公厅印发《关于省以下环保垂管改革试点工作的指导意见》，就省以下环保垂管改革试点工作开展和落实提出具体要求。此前7 月22 日，深改组第26 次会议决定开展省以下环保监督检查机构垂直管理试点，不到两个月指导意见出台，超出市场预期。试点省份力争在2017 年6 月底前完成试点工作，形成自评估报告。环保部、中央编办对试点工作进行总结评价，提出配套政策和工作建议，报党中央、国务院批准后全面推开改革工作。力争在2018 年6 月底前完成省级以下环保管理体制调整工作。到2020 年全国省级以下环保部门按照新制度高效运行。

监测行业：需求放量，智慧环保+VOCs 市场加速启动

垂直改革主要有两点影响：一是，政府监测思维由以往“考核谁、谁出数”转变为“谁考核、谁出数”，地方弄虚作假难以维系，监测数据准确度提高；二是，上收后由省级直管，要实现以点对面全部自行监测，人力有限难以覆盖，通过第三方运维监测系统将是大势所趋，第三方监测市场空间加速释放。2015 年7 月，国务院发布《生态环境监测网络建设方案》，生态环境监测网络之下，智慧环保市场打开。

继去年9 月北京市率先发文明确征收VOCs 排污费标准，截止16 年9月，上海、江苏、安徽、湖南、四川、天津、辽宁、浙江、河北、山东、湖北、山西、海南，共14 个省市已相继出台相关标准，全国范围VOCs 治理大幕已经打开。监测行业龙头企业订单开始逐渐落地，伴随收费制度的执行深入，该领域的订单有望持续增长。

垂直改革利好监测板块，建议关注聚光科技、先河环保等2015 年是监测行业变革元年，陆续出台环境监测数据弄虚作假行为处理办法、实施监测权上收等政策。2016 年是各项政策逐级落地之年，展望未来环保税、排污权、碳交易等环保政策决策和运营都依赖完备的监测数据，推动智慧监测的需求释放。我们认为监测板块是未来半年环保领域最大的政策主题之一。在“建立全国统一的实时在线环境监控系统”预期下，智慧监测/网格化监测将全面推广、未来仍有排污权制度+环境税等政策预期的持续发酵。建议重点关注聚光科技、先河环保、理工环科、雪迪龙等。

风险提示

垂直改革试点推进情况低于预期。