关注领先股新动向 密切跟踪投资主题转移

当前，上证指数尤其是上证50指数处于敏感区域。单从技术图形看，5月均线即将上穿10月均线，这是大趋势的重要拐点，当然，就此下结论认为新一轮趋势性行情要开始，显然过于草率与武断。此时，要密切跟踪基本面变化所带来的投资主题转移，更要透过指数仔细观察成份指标股的动向，窥一斑以观全豹。我们要相信市场比自己聪明，研究领先股有助于把握市场先机。这里就选择代表性的领先股，观察其股价运行脉络，以明辨方向。

其中，影响最大的权重成份股就是银行股。确实，近期股价运行出现了转折性变化，7、8月间全面实现对250日均线的向上突破，近期开始主动调整，通常来说，首次突破年线后也会有一次回抽确定过程，目前已调整至60-120日均线位置，这是趋势性行情十分重要的技术支撑点，近期已进入重要观察窗口。银行股的一举一动，深层含义是市场对我国宏观经济趋势的预期。从市场筹码角度看，银行股也是证金、汇金等大型投资机构重点配置的标的。从1-8月的重要宏观数据看，企业盈利景气度不断提升，随着投资力度加强，四季度出现经济增长拐点的概率较大。

除银行股以外，还有一类就是人气指标股，也就是重要投资主题的领先股，其中三个品种最具代表性，即乐视网、分众传媒和天齐锂业。

先看乐视网，这是过去5年“互联网+”的核心领先股和人气指标，基本面上看，公司这几年业务收入高速增长，伴随物联网的商用，公司的产业发展空间依然巨大，目前市销率4倍。走势上，去年5、6月间就早于上证指数一个月见顶，其市场领先意义相当清晰，去年8月同样跌穿250日均线，但很快回暖。不过，经过一轮反弹之后，今年8月以来其股价再次运行于250日均线以下，目前均线大型空头排列不断加强。可喜的是，近日该股股价主动回暖，但中短期内需稳定在47-50元以上，其长期下行趋势的威胁才会逐步排除。

与之类似的是分众传媒，为中概股借壳回归第一股，去年下半年第一轮恢复性行情时的领先股。公司是国内规模最大的城市生活圈媒体网络，市销率12倍，回归A股后致力于产业升级，打造体育、影视、电竞、金融泛营销生态圈。目前股价运行于中长期均线系统下方，也是过去9个月的整理平台的底边，运行趋势也极为敏感。

至于天齐锂业，则是今年上半年新能源汽车锂电材料股的领先股，市值最大，人气影响力最大。今年4、5月间见高位后开始向下调整，近期已触及年线，这是重要的中长期趋势支撑点。基于新能源汽车行业景气周期会持续数年的判断，占据上游资源优势的该公司，会持续直接受益，目前股价市盈率25倍。

从银行股到“互联网+”领先股、中概股回归龙头、锂电材料股领先股，相关标的综合竞争力突出，目前股价估值也不再高高在上，但股价运行趋势正处于中长期趋势转折点的敏感位置，若它们能够就此止跌回暖，并不等于大盘就会立即转强，但是，若转向趋势下行，对市场的负面冲击将是直接的。领先股正朝积极方向转移，此时，包括苹果智能手机、物联网在内的新兴消费的崛起，到传统产能的消化，再到新一轮增长刺激周期的降临，都有助于多头信心持续加强。