上投摩根基金：A股存反弹机会

A股存反弹机会

未来一段时间，抑制资产泡沫、防范风险将是金融领域主要工作。目前的资产泡沫可能主要存在于房地产市场和固定收益市场，权益类市场泡沫相对较小。但流动性下降可能最终还是会影响到权益类市场。近日，厦门和武汉陆续公布限购政策，其他年内房价上涨幅度较大的城市可能也会出台类似政策。目前来看，市场仍相对稳定，可能存在反弹机会。

汇添富基金

9月难有大机会

展望9月，市场主要矛盾将切换到经济增长层面。宏观经济方面，海外角度，美国经济复苏延续，但整体节奏将趋缓。随着美联储逐步释放出更为具体的量宽退出规划和部署，将进一步刺激美元趋强。同期，欧洲和其他新兴市场将受到三个方面影响：首先，美国经济和股市的冲击；其次，需关注日本9月央行会议对于进一步量宽的表态；最后，关注9月底意大利对脱欧公投的前期铺垫。国内方面，宏观经济将继续维持平稳态势，若无强劲政策对冲，短期则难有惊喜。市场对于政策维稳的预期过于强烈，或将导致稍后在预期落空后所带来的调整压力。在此背景下，考虑到领导层对于经济转型的决心，传统产业难有持续性机会，再加上成长股上升空间受到高估值和风险偏好下行的限制，以及流动性偏紧的影响，预期市场在9月难有大的趋势性机会。

对于投资而言，坚持均衡的配置策略，降低组合的弹性。同时，继续坚持寻找结构性机会，挖掘并重点持有能穿越周期的优秀成长标的。

农银汇理基金

关注业绩预期和有催化的主题

目前市场绝对估值偏高，但相对估值和交易活跃度略低，向下风险可控。权重板块修复基本完成，结构性机会可关注业绩预期和有催化的主题。从中报来看，企业整体仍处于主动去库存阶段，但边际压力减轻。下半年可能开始短暂补库存，对需求形成一定支撑，但企业应收账款情况尚未改善。结合中报业绩和未来景气度判断，看好通信设备、汽车零部件、环保、铅锌等。

国投瑞银基金

短期A股陷僵局

在实体经济呈现L型与市场监管趋严等大背景下，短期内A股上下两难僵局或难破。美联储仍要观察经济数据，9月是否加息值得高度关注。在流动性预期未发生大变化下，市场仍存结构性行情。行业方面，医药在人口老龄化背景下具有长期发展趋势，中短期市场对业绩稳定、估值偏低的医疗板块有特殊偏好。此外，由于深港通预期兑现，A股/H股估值收敛，加之9月美联储议息会议临近，港股短期波动性仍较大。