8月零售板块在资产荒、保险举牌的催化下迎来了一波低估值修复行情,而在保险资金投资监管趋严的传闻中提前结束了这波行情。从行业中报分析的情况来看,收入下滑,利润下滑幅度更大,行业仍然处于下降通道。个别公司依托外延并购、地产确认或内生费用管控实现利润增长,但收入端的疲软使得估值提升空间有限。中报之后市场关注点重新回归业绩增长,关注各个细分领域的龙头公司如南极电商、永辉超市、江苏国泰。传统零售中仍然存在资产重估的空间,如轻纺城剔除金融股权外的市值仅39亿,对应主业约11XPE。转型公司持续看好赫美集团、华联股份;国企改革关注小市值大集团的物产中拓。
9月组合:赫美集团、物产中拓、南极电商、轻纺城、华联股份。
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