电气设备：关注电芯价格上涨 荐11股

增量配网,尤其是试点的开展是是通过电改向社会释放红利的重要方式,而PPP作为财政政策的重点之一,对传统基础设施发展有着很强的促进作用,第三批PPP示范项目中有可能包括农配网示范项目,这也和增量配电业务试点项目的申报相呼应。为加快推进工业领域电力需求侧管理工作,工信部发布《关于印发工业领域电力需求侧管理专项行动计划(2016-2020年)的通知》,通过五年的时间,组织全国万家工业企业参与专项行动,千家企业贯彻实施电力需求侧管理工作指南,打造百家电力需求侧管理示范企业,进一步优化电力资源配置,提升工业能源消费效率,到2020年,实现参与行动的工业企业单位增加值电耗平均水平下降10%以上。重点推荐北京科锐、合纵科技、积成电子、新联电子、涪陵电力,重点关注思源电气、求实股份(新三板)。

新能源汽车关注电芯价格上涨。

新能源车属于政府政策大力扶持的新兴行业,预计在9月到10月补贴新政和相应的车型补贴目录出台后,行业仍有望在政策出台后进入景气旺季。电芯环节经过市场淡季后开始回暖,PACK市场需求较8月份增长近3成,目前国产2000mAh圆柱产品5.1元/颗(纯三元),进口三星26F价格稳定在10-10.5元/颗,电芯价格有望迎来上涨行情,同时厂商出货量也明显提升,市场预计将价量齐升。据测算今年电芯需求量将近25GWh,其中三元需求量将超过10GWh,我们继续自上而下看好三元产业链。重点推荐三元电芯的澳洋顺昌、国轩高科和智慧能源,自下而上推荐富临运业、创力集团,此外继续推荐当升科技和沧州明珠。

多重利好因素叠加,把握风电行业小拐点。

我们结合机组招标、调价预期和弃风限电三个维度监测风电行业成长周期,寻找风电板块预期差。上半年新增风电招标量超过14GW,在2018年价格下调的情况下,预计2017年的装机量同比稳定增长。进入二季度以来,弃风限电问题有所改善。一季度弃风率平均26%,上半年下降到21%,能源局和地方政府的一系列保消纳政策以及相关措施起到明显推动作用。

在利率下行背景下,利率的降低将利好风电场开发等重资产行业,同时电力市场化趋势下边际成本几乎为零的风力发电可以通过参与竞争性供电和直供电提升利用小时数,改善经营业绩。我们重点推荐风电机组龙头金风科技,塔架制造商泰胜风能和天顺风能,区域运营商福能股份。