增量配电网市场放开，电力PPP模式有望开启

民营资本参与增量配电网试点启动。近日，国家发改委、能源局下发《关于请报送增量配电业务试点项目》的通知，拟以增量配电设施为基本单元，确定100 个左右吸引社会资本投资增量配电业务的试点项目，发挥试点的引领示范作用，鼓励和引导社会资本参与投资增量配电业务。

配网投资亟待加强，能源局改造行动计划发令枪响。能源局2015 年8 月发布《配电网建设改造行动计划(2015-2020 年)》，针对配网供电可靠性、户均停电时间等提出针对性要求。我们认为，配网建设是“稳增长、促民生”的重要抓手，能源局适时提出2015-2020 年投资2 万亿建设配网，地方配网建设“十三五”规划陆续跟进，配网投资大幕正在开启。

社会资本参与增量配电投资，PPP 模式有望在电力投资中推广。本次发改委通过自上而下的方式推进配网市场放开，社会资本可通过与电网企业股权合作等方式成立产权多元化公司，获取增量配电网的运营权。配网投资高度契合PPP 模式适用范围，PPP 模式在经财政部推广之后又由能源局加入本次项目建设，有望在配网投资建设中得到再一次推广。

具有较强政府资源的配网设备商、配网运营商及售电公司将优先受益，有望打开千亿市场。园区型区域电网是当前增量配电业务试点的主要方向之一，具有地方政府资源的配网设备商、配网运营商及售电公司将拥有开发园区配电网的潜能及优势。配网设备商通过PPP 模式参与新增配网的建设能够在不影响回款的情况下大幅带动设备销售，同时在后期运营环节又能够通过对产品的理解提升用户体验，推荐北京科锐、国电南瑞、双杰电气、合纵科技；现有配网运营公司由于具备运营经验且较为稀缺从而更易获取新增配电网运营权，推荐桂东电力、涪陵电力、文山电力；售电公司在配网资产建设环节可以将工程收益收入囊中，在后期运营环节则可通过赚取购售差价和提供能效管理、需求响应等进行增值服务，推荐智光电气、恒华科技、穗恒运A 。