9月行情调整开局 投资须看三季报“脸色”行事

周四，A股迎来9月首个交易日，沪指表现依旧萎靡，创业板表现强于主板，盘中题材股表现活跃，但无法带动人气，临近尾盘A股三大指数突然快速杀跌，最终市场以小幅收跌结束一天交易。两市成交量依然低迷，合计成交4547亿元，行业板块普跌，权重股拖累指数，地产股领跌两市。

截至收盘，上证综指报3063.31点，下跌0.72%，成交额1770.9亿元；深证成指报10669.51点，下跌0.82%，成交额2777.9亿元；创业板收报2181.33点，下跌0.48%，成交额803.2亿元。

盘后采访，许多投资者感到下跌超乎预料，尾盘三大指数快速杀跌，表明市场短线已经做出选择。9月行情以调整开局，投资者选股要关注业绩，9月投资须看三季报预增的“脸色”。

分析人士认为，8月行情以月线三连阳完美收官，并不构成市场“金九”逻辑，相反，3个月连续上涨使9月调整的压力加大。

从国内看，调整的压力主要在个股及板块。8月份收官，指数涨幅不大，沪指月涨幅为3.56%。但个股普涨且分化惊人，两市共有2098只个股实现上涨，1441只个股月度涨幅跑赢同期大盘，剔除今年7月份以来上市次新股，廊坊发展(涨122.4%)、方大化工(涨95.13%)、名家汇(涨84.57%)等个股8月份累计涨幅超过80%；嘉凯城(涨65.29%)、天房发展(涨50.79%)等10只个股8月份累计涨幅居前且均超50%。

从国际看，9月通常是股市表现最糟糕的一个月份。外媒舆论关注9月全球市场迎来“超级月”，扰动因素增多。美联储近期频频为加息造势，9月份的FOMC会议成为市场短期关注焦点。未来需跟踪的变量是：北京时间本周五(9月2日)晚间美国将公布非农就业数据；9月8日欧洲央行利率决议；9月15日英国央行利率决议；9月21日美联储利率决议。

值得重视的是，在加息预期回升背景下，投资者非常关注此次的非农数据，美联储副主席费希尔周二暗示如果周五的非农报告符合预期，就可以为美联储年底前的一次或两次加息铺平道路。以上述大背景观察，目前国内外扰动因素增多，A股9月行情开局不利，选股关注业绩越来越重要。

从数据统计分析，9月投资须看三季报预增“脸色”，符合选股逻辑。半年报披露已经收官，要重视从三季报预告中寻找标的。据证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至8月30日，共有1038家上市公司公布2016年前三季业绩预告，其中489家预增、144家预降、84家预盈、126家预亏。其中预增翻倍的公司有189家。整体看，预增(含略增)482家，预计实现扭亏的有82家，续盈132家，合计预喜公司共696家，占比达到67.12%，近七成。因此看来，寻找三季度预增标的，并不太难。

从业绩构成分析，三季度业绩依然向好的业绩“双增股”值得关注。截至目前，预计上半年及前三季度业绩实现双增的公司有545家。其中约有179家公司净利润增长实现翻番，更有23家公司净利润同比增幅超过10倍。多数上市公司业绩预增系主营业务拉动，不过，少数公司预期高增长并非来自经营业绩的释放。如堪称前三季度“预增王”的天夏智慧称净利大幅增加主要系今年4月新收购的天夏科技纳入合并报表所致。

从行业景气度观察，预增公司广泛分布于25个申万一级行业，但从行业榜分析，电子行业19家公司入围，排名居首；化工行业18家，紧随其后；医药生物包含17家公司，排名第三。此外，电气设备、农林牧渔等行业均有10家以上公司三季度业绩预计同比增长。

应该指出的是，半年报行情中，通过8月份股价上涨、月度大单资金净流入、中期净利润同比增长、高送转、机构看好且当前股价距预测目标价仍有上涨空间等标准进行筛选，符合三季报预增行情的启动逻辑。