再看通信产业链及国防信息化，关注基站天线等投资机会

上周通信板块下跌0.31%，同期上证下跌1.22%，其中通信设备上涨0.15% ，通信运营下跌4.55%，板块表现强于大盘。

本周重点推荐：通宇通讯、烽火电子、振芯科技、佳讯飞鸿、盛路通信、光环新网。

重点关注：大唐电信、高升控股、拓维信息、永鼎股份、中海达、海格通信、国脉科技、海能达、宜通世纪、长城电脑、中兴通讯、五洋科技、网宿科技、华星创业、荣信股份。

不忘初心，再看通信产业链及国防信息化投资机会

2013 年，4G 牌照尚未发放，我们提出通信行业4G 及北斗两条投资主线。3 年后，视频直播爆发，流量激增，4G 网络面临升级至4.5G，投资规模不减反升；天通1 号发射成功，中国版海事卫星出现，北斗导航+卫星通信拓展市场空间，国防信息化+国企改革提升市值空间。

近日，我们调研了解到，中国移动部分区域已经部署了中兴的Pre5G(即4.5G)宏基站，支持Massive MIMO，具备128 个天线振子，单载波峰值速率达400Mbps，现有手机即可享用极速体验。中国电信和中国联通目前尚未大规模启用Massive MIMO 基站，但未来非常看好。中国联通在中报业绩发布会也提到未来会重点部署4.5G，4.5G 技术已经相对比较成熟，计划明年在重点城市部署，部署性价比较高。

参照海外运营商建网情况，及对天线、射频器件厂商的调研，我们认为4G之后或将不会出现3G建网后资本开支下滑的局面，通信产业链相关公司将持续受益于新基站及原有基站升级建设。

现有4G LTE 基站多为2×2，即4 个天线振子，速率约为100Mbps，未来4.5G 及5G 网络中，大规模MIMO 基站(128，256 根甚至更多天线)将大规模应用，天线振子数将由个位增加至数百根。大规模天线阵可实现精确的立体波束赋形，水平面和垂直面均可以波束赋形，覆盖能力更强，尤其适合高建建筑、热点宏覆盖等场景等。随着基站天线向高阶MIMO 升级，单基站的天线使用量成倍以上增长，基站改造带来巨大市场增量。重点推荐【通宇通讯】，关注盛路通信、宜通世纪、邦讯技术。