如果真加息，有色板块会如何？

8月26日耶伦鹰派发言后，9月底美国加息预期升温。如果加息，对于有色金属价格的影响：最直接的是短期强势美元压制金属价格；但另一方面，加息代表美国经济比预期强，同时靴子落地也将成为提振价格的要素。其实自英脱欧后，虽然几大重要经济体纷纷注入流动性，但贵金属和基本金属价格基本仍旧处于震荡走势，可以看出流动性导致价格上涨的边际效应逐渐减弱，毕竟影响商品价格的本质在于供需。所以如果加息，短期对金属价格利空，但“挖坑”后很有可能走出一轮像样的反弹行情。而如果9 月延续不加息，靠流动性维系金属价格的向上走势难度加大，板块投资以波段行情为主。

近期金属价格方面，近一周金属品种中除了锑价受环保因素刺激上涨和稀土价格下跌外，其余价格没有太多表现。这样平淡无奇的价格格局已经维系三周，所有品种中，钴的上涨空间是我们最为期待的，等待钴价进一步反弹信号以及新能源汽车骗补、降补以及物流车进入目录的政策进一步明确。

此外，中报披露已经过半，梳理已经公布的中报以及三季报预披露，低估值个股在震荡行情中配置意义较大，8 月份我们推出两个组合，低估值的【亮明精兴】组合以及【盛长鸿】组合(盛屯矿业、海亮股份、明泰铝业、利源精制、鸿达兴业和长江投资)，看重的就是低估值和高成长价值。

风险提示：系统性风险。