逐步进入旺季，看好水泥+消费建材龙头

投资策略：随着水泥步入旺季，各区域价格拉涨逐步开启，7 月中旬华北京津冀水泥价格率先拉涨，长三角、西北地区紧随其后，华东有持续拉涨的意图，西南也有部分地区计划涨价，这对全国水泥价格上涨提供了重要推力。我们认为旺季效应下，部分区域整合成果显现叠加企业协同提价意识强烈，我们预计三季度水泥价格涨幅及范围将进一步扩大。政策稳增长背景下，水泥需求大概率保持平稳，边际改善带来景气度回升；供给端，一)龙头企业整合趋势确定，逐步加速；二)市场竞争淘汰过剩产能，三)供给侧改革自上而下推动产能收缩。我们看好水泥旺季行情，建议从PB 角度配置水泥股，推荐海螺、冀东、华新。

新型建材推荐三条主线。主线1，消费型新建材，全面升级，强者恒强。建议关注包含以下两点的家居建材类上市公司：(1)行业领头者，具有较强品牌效应、产品质量有溢价能力的公司；(2)有强大线下布局，可提供无缝对接式线下服务。综合估值弹性及企业实力，依次推荐标的：东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶；其次可关注北新建材；主线2，转型升级建材企业，积极拥抱新经济。在行业基本面受影响且很难强劲复苏的大背景下，我们认为建材板块转型和产业模式创新日益频繁，将继续成为行业投资的主旋律，行业内不少基本面面临瓶颈的公司在注册制倒闭的情况下将进一步加快各自转型的步伐。推荐转型定位黄金跑道的标的：秀强股份、纳川股份。主线3，寻找高精端新材料之星。我们看好产品具有稀缺性，产品竞争壁垒高的新型材料。推荐标的：菲利华(国内高纯石英玻璃龙头，半导体复苏在即，制造端国产化提速，公司有望双向受益)。