次新股活跃 仍需防业绩“黑天鹅”

上市之时用尽“洪荒之力”，上市之后逐步释放“利空”，这在部分新股、次新股的财报成绩单中时常有迹可循。

证券时报记者统计，自去年初上市的逾300只新股中，华友钴业、道森股份等110只2015年净利润均在上市首年同比出现下滑，其中，华友钴业成为唯一出现亏损的公司，亏损额高达2.46亿元，该公司上市前5年平均净利润超过1.5亿元，成为名副其实的业绩“变脸王”。华友钴业预计上半年净利润同比还将出现较大变动或亏损。

截至8月23日，有58家次新股公司今年上半年净利润同比出现下滑，部分公司今年出现首亏。

58股业绩同比下滑

自去年1月份以来，321只新股上市，截至8月23日，约270只公布了2016年半年度业绩(包括半年报、业绩预告、业绩快报及招股说明书的形式)。

综合来看，上半年净利润同比下滑的共有58家公司，净利润亏损的有韩建河山、宝钢包装、东方新星和创业软件，4家公司净利润都同比由盈转亏。其中，韩建河山半年度净利润同比降幅最大，超过4倍，其余3家公司净利润同比下滑也超过1倍。除此之外，新元科技、东方证券、恒通科技、申万宏源、易尚展示、第一创业、神思电子、鲁亿通8家公司的净利润同比下滑也均超过五成。

上述半年度净利润亏损的4家公司均于去年5、6月上市，其中，韩建河山、东方新星和宝钢包装净利润自2015年以来的三个报告期内均出现不同程度的下滑，进入2016年后降幅更为明显，3家公司一季度净利润下滑幅度均超1倍，其中，韩建河山今年一季度净利润下滑幅度约273%。

上述4家公司中，韩建河山于去年6月上市，公司上市后交出的第一份年度报告显示的净利润大幅下滑至2090.32万元，幅度超过七成。今年一季度，韩建河山净利润出现首亏，亏损额在今年二季度扩大至3147.29万元，其营业收入同比下滑也近五成。

韩建河山主业由预应力钢筒混凝土管(PCCP)、钢筋混凝土排水管(RCP)、商品混凝土三部分组成，业绩一定程度上受行业固有特性影响。韩建河山表示，2015年受行业景气程度的影响，PCCP新接订单不足，导致结转至2016年上半年销售收入较去年同期大幅下降。2016年，韩建河山虽已手握近15亿元的三个大型PCCP项目订单，但新增订单的收入确认有一定滞后性，订单储备预计将从 2016 年下半年开始逐步充分释放。

东方新星与韩建河山情况相似，该公司于去年5月登陆A股，其上市后首份年报显示的净利润相比上市前同样大幅下滑近五成，公司进入今年一季度后净利润开始出现亏损。宝钢包装的净利润亦在今年一季度出现首亏。

就行业来看，上半年净利润同比下滑的58家公司多集中于建筑、轻工制造、机械设备等行业，受宏观经济和行业整体环境影响较大，如韩建河山和东方新星就分属建筑材料和建筑装饰行业。

每年都有不少新股、次新股公司出现业绩大幅下滑，对此，一位资深市场人士对证券时报记者表示，由于拟上市公司被监管层要求披露财务报告审计截止日后主要经营状况，对未来一段时期的业绩表现作出预测和对比，实际业绩与预测存在偏差是肯定的，但上市即出现“业绩”变脸的情况相比以前有所减少。

高送转和增发活跃

据证券时报记者粗略统计，当前共有13家公司发布2016年半年度利润分配预案，除了沪市主板和中小板各有1家公司以外，其余11家拟推高送转的公司都集中于创业板.

从推出高送转的13家次新股公司半年度业绩来看，金科娱乐表现最为抢眼，该公司今年上半年实现净利润6716.01万元，同比增长188.86%，公司拟每10股转增20股。此外，富祥股份上半年预盈8152.65万元–9375.55 万元，同比预增100%-130%，公司推出了每10股转增5股的利润分配方案。最弱的当属高伟达，公司今年上半年净利润预盈433.69万元-840.27万元，同比减少38%-68%，公司同期推出10转22的利润分配方案。

此外，多达75家次新股公司自今年初以来推行增发股份活动，融资活跃。其中，吉祥航空、金科娱乐、蓝思科技等20家公司完成了增发；万林股份、柏堡龙、全志科技等8家公司亦拿到了证监会批文；美尚生态、新城控股、科迪乳业等11家公司增发获得证监会审核通过。

上述人士表示，次新股的炒作逻辑长久以来不外乎流通盘小，融资需求强烈，重组、增发等预期较高，但投资者仍需对具体公司的业绩多加分析，谨防“黑天鹅”，减少投资风险。

比如，今年5月，证监会对6家审计和评估机构立案稽查，严把上市关，并于随后部署了IPO欺诈发行及信息披露违法违规执法行动。

6月下旬，证监会在监管法规政策的相关问题与解答中表示，上市公司重大资产重组前一会计年度发生业绩“变脸”、净利润下降50%以上(含由盈转亏)，或本次重组拟置出资产超过现有资产50%的，为避免相关方通过重组逃避有关义务、责任，独立财务顾问、律师、会计师和评估师应当勤勉尽责，对上市公司(包括但不限于)相关事项进行专项核查并发表明确意见，其中一项就包括要求中介机构核查上市公司最近三年的业绩真实性和会计处理合规性。