永磁驱动电机技术精进，利好磁材行业

事件：全球首套盾构机永磁同步电机在中车株洲电机公司实现装载试运行

8 月1 4日，中车株洲电机公司宣称，全球首套盾构机永磁同步电机在公司研制成功，并顺利交付客户，实现装载试运行，标志着中车株洲电机公司在盾构机永磁驱动技术领域已经处于国际领先地位。

在盾构机中使用永磁同步电机能够显著提高运行效率

稀土永磁材料的性能稳定且优异，相比于异步电机，永磁同步电机更加节能、高效、可靠。中车株洲电机此次研制的永磁电机搭配系统使用，比同功率异步电机效率高出10%以 上。盾构机是应用于软土底层的隧道掘进机，广泛用于地铁、铁路、公路、市政、水电等隧道工程。永磁同步电机更能适应盾构机多电机协同的工作模式；永磁同步电 机的效率曲线更符合盾构机工况波动大的实际运行情况；且与三相异步电机相比，永磁同步驱动装臵能大大减轻盾构机的电机重量，减小电机体积，便于系统维护。

盾构机永磁同步电机试运行成功给进口替代带来机会

目前国内运行的盾构机多为进口产品，价格在 3000-5000 万元人民币，且多采用三相异步电动机驱动模式进行动力输出。2015年 11月国产首台铁路大直径盾构机下线，开挖直径 8.8 米，总长 100 米，每台售价比进口同类产品便宜 2000 万元以上。此次中车株洲电机研制的永磁电机系统直径6m、总功率 1056kW，每小时节电100度以上，以刀盘一天工作 8 小时计算，则掘进机每个工作日至少节约电力开支800元。

重机械及先进驱动电机技术的接连突破有利于盾构机早日实现全面进口替代。

中车株洲永磁驱动电机频频亮相，先进技术的示范意义重大

中车株洲之前已有应用于高铁的永磁电机研制经验，此次将永磁驱动技术运用在盾构机上是对大型重型机械驱动技术的又一次突破，标志着我国的永磁驱动技术已经在购国际上处于先进地位。根据调研数据，高铁列车永磁材料的用量在0.25 吨/列左右，盾构机按 1%的材料质量比假设，磁材用量在4 吨/台左 右。尽管目前磁材在这些领域的消费量基数较小，但在节能、高效，以及技术国产化的大背景下，国产永磁驱动电机在大型重型设备上的成功使用，仍具备极大的示范意义。

永磁同步电机渗透率将进一步提升，利好磁材行业

永磁同步电机具备节能高效、体积小、精度高、稳定可靠等特点，随着智能化推进，不仅仅是大型重型设备，永磁驱动电机在家电、智能制造、清洁能源等领域的渗透率也在不断提升。永磁驱动电机一方面在传统下游应用领域渗透率提升，一方面在具备巨大增量空间的地铁/高铁列车、隧道挖掘用盾构机领域拓展应用，增加了磁性材料的需求量，行业内龙头企业将首先受益，建议关注中科三环、银河磁体、正海磁材、宁波韵升。

风险提示 ：产业化进度不及预期，原材料价格波动超过预期，产业政策不及预期。