保险机构持有602只A股股票 举牌概念股共计29只

保险机构持有602只A股股票

举牌概念股共计29只

权益投资依然是险资对抗利率下行的重要手段

中银国际证券8月15日发布的研究报告显示，截至2016年8月1日，保险机构所持有的A股股票为602只，市值共计7362.54亿元，占总市值的比例为1.48%；其中市值占比最大的5个行业分别为银行、非银金融、房地产、医药生物、交通运输；占比最低的5个行业则为采掘、钢铁、国防军工、综合、农林牧渔。

中银国际证券认为，股权投资，有利于匹配保险的长期负债，同时，弹性及收益预期好于债券和存款，此外，股权投资还有战略协同和经营等价值，不单是“资产驱动负债型”公司的专属。在利率下行的大环境下，权益投资依然是提升保险行业投资收益水平、对抗利率下行、维持利差益的重要手段。

险资举牌概念股有29只

从个股净利润5年复合增长率来看，保险持股的602只股票，复合增长率小于0的家数占比为27.91%，0至20%的为41.36%，20%至50%的为24.58%，大于50%的为6.15%。

而从个股上市以来分红率来看，保险持股的602只股票分红率在5%至25%的家数占比为44.35%，在25%至50%的为41.69%。

从近60个月年化收益率来看，保险持股的602只股票收益率在0 至20%的家数占比为52.82%，在20%至50%的为42.52%。

保险公司持股比例在5%及以上的股票为90只，市值共计5446.68亿元，占所有保险持股市值的比例为73.98%、持股家数占比为14.95%。按行业来划分，在其行业内保险持股市值占比最高的5个分别为银行、非银金融、建筑材料、商业贸易、房地产；持股在市值占比最低的5个行业分别为传媒、公用事业、化工、建筑装饰、轻工制造。

持股在5%及以上的市值占保险总持股市值比例的排名，与市值排名并不完全一致；如果按照市值大小排序，保险持股5%及以上的前5个行业分别为银行、非银金融、房地产、医药生物、商业贸易；而后5 名分别为国防军工、建筑装饰、休闲服务、轻工制造、综合。

如果结合持股5%及以上的市值及家数占保险持股两个比例来看，高比例持股集中度较高的几个行业分别为电气设备、房地产、有色金属、交通运输、化工等。综合来看，银行、非银金融、房地产、商业贸易等行业成为保险资金高比例持股的首选。

根据万得数据，涉及保险举牌概念的个股共29 家，共计市值1427.63 亿元，含盖16个行业。其中，主板市值1252.11亿元、占比87.71%，中小板市值150.14 亿元、占比10.52%，创业板25.38亿元、占比1.78%。

9家险企重仓银行股

保险资金的主要特点，一是对资金的安全性有较高要求，二是要求长期稳定的回报，三是投资金额大、在退出时不希望对股价产生剧烈波动的影响。结合分析可以看到，无论是保险持股还是举牌较为集中的行业，基本满足这几大特性。

而银行股完全满足保险资金这几大特点的需求，成为保险机构投资的首选；同时，银行作为一条重要的兼业保险代理渠道，在保险产品销售中的地位举足轻重，能够对银行决策产生影响、获取与保险公司经营的协同效应，也使得具备强大资本实力的保险公司去选择举牌银行。

数据显示，截至8月1日，中国平安、中国人寿、中国人保、安邦保险、华夏保险、富德生命人寿、中国再保险、天安财险、阳光保险等9家险企均跻身银行股前十大流通股。民生银行、平安银行、兴业银行的前十大流通股股东中各有四席由保险机构或产品占据。

在举牌或持股中占比较为靠前的医药生物行业股票，也具备类似银行业股票的特性，同时行业需求带有较强的刚性，所以也成为保险机构重点配置的行业。

另外，房地产业股票具备相对较低的估值，以及较好的资本回报水平和较高的弹性，同时龙头企业或特色企业具备土地、资源等优势，在未来非住宅房地产行业具备较大的结构调整和产业升级机遇，加之体量大，也成为保险资金投资的重要选择。

中银国际证券认为，股权投资，一方面有利于匹配保险的长期负债、从资产端配合负债端向长期、保障型转变；另一方面，弹性及收益预期好于债券和存款，具有“类固定收益”的属性，在风险可控的前提下，成为对抗低利率、维持投资收益的有效手段。此外，股权投资还有战略协同和经营等价值，不单是“资产驱动负债型”公司的专属。

另外，在利率下行的大环境下，其他投资中的债权计划、理财产品、信托产品等收益率都会随之下降，权益投资依然是提升行业投资收益水平、对抗利率下行、维持利差益的重要手段。