“互联网+交通”实施方案下发，智能网联和智能交通产业机会来临

事件：8 月5 日，国家发改委、交通部联合印发《推进“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》(国发〔2015〕40 号)，利好智能网联和智能交通产业发展，重点关注V2X 自主标准产业链、智能车载终端入口，以及轨道交通的列控产业升级带来的投资机会。

点评：

1、推进V2X 自主标准，产业链迎利好

V2X 是推进智能网联的基本前提，《方案》中强调我国的V2X 技术标准上要兼具自主知识产权和全球化推广。一方面，研发并利用具有自主知识产权的 LTE 开展智能汽车示范应用，攻克面向交通安全和自动驾驶的人车路协同通信技术；另一方面，推进制定人车路协同(V2X)国家通信标准和设施设备接口规范，构建与国际接轨的中国智能汽车标准体系。并且，提出探索通信网络新技术，建设铁路下一代移动通信系统，布局基于下一代互联网和专用短程通信(DSRC)的道路无线通信网。当前，在V2X 的两种通信技术DSRC 和LTE-V 的上，我们判断工信部层面更倾向于支持自主LTE-V 和5G 来支持车联网发展，交通部在DSRC 技术上会给与一定支持。不过考虑到汽车产业和通信产业同归工信部监管，以及结合产业链调研的情况，在我国LTE-V 的发展空间更值得期待，利好我国LTE-V 产业链从芯片、通信模块、车载通信终端的发展。

2、车载终端智能化、前装化，抢占智能化入口

推进车载终端智能化，推广应用集成短程通信、电子标识、高精度定位、主动控制等功能的智能车载设施，利好传统车机产品升级，并且前装化将成为趋势。在高精度定位方面，推广具有自主知识产权的北斗卫星导航系统，鼓励汽车厂商前装北斗用户端产品，推动北斗模块成为车载导航设备的标准配置，并推动全球各种卫星导航系统的兼容与互操作。加强全天候、全天时、高精度的定位、导航、授时等服务对车联网、船联网以及自动驾驶等的基础支撑作用。利好车载智能设备企业，T-BOX 设备企业，以及北斗产业链。

3、轨交列控设备升级，国产进口替代

《方案》提出要全面提升铁路调度指挥和运输管理智能化水平，从优化运行系统结构、提高行车密度、强化车地信息交互及控制功能等方面，积极发展列车自动控制系统，要求进一步提升自主研发交通信号控制系统等在设备精确度、稳定性方面的技术水平，并大规模推广使用。我国在行车控制系统上，已经完全实现了对LKJ 的自主知识产权，在GYK 上正在实现进口替代，ATP 上以技术合作为主，随着政策的大力支持和研发加大，未来有望提升自主技术水平。在“互联网+交通”的发展背景下，包括铁路、城市轨交等领域的行车控制系统将得到进一步重视，建议关注技术升级和进口替代以及车载信息化平台等软硬结合带来的投资机会。

4、投资建议

我们继续看好智能网联和智能交通带来的产业化机会，《方案》的下发将为相关产业链带来政策指引和实际支持，利好自主V2X产业化、车载终端智能化、列控系统国产化相关公司。

受益标的：

V2X：高鸿股份(LTE-V 终端)、大唐电信(芯片)、中兴通讯(芯片、设备、平台)；车载终端及辅助驾驶：盛路通信(车载终端)、国脉科技(T-BOX、车联网平台)；行车列控及调度：思维列控(列车控制系统)、佳讯飞鸿(铁路调度系统)；北斗导航：振芯科技、海格通信、华力创通；

其他受益：深桑达-A(GSM-R 通信终端)、键桥通讯(电子车牌)、东土科技(智能交通)。

风险提示：产业进度不及预期，政策环境低于预期。