长三角水泥行业限产叠加旺季临近，或接棒价格上涨

一周行情回顾：

上周建筑材料申万一级行业指数上涨0.66%，涨幅大于沪深300 指数；细分行业指数中，水泥制造指数上涨2.15%，玻璃制造上涨1.34%，管材指数下跌0.08%，耐火材料指数下跌0.3%，其他建材指数下跌0.84%。

2016 年6 月下旬以来，建筑材料指数上涨迅速，主要为管材和其他建材等子行业带动。上周水泥制造指数上涨较快，对建材行业指数向上拉动明显。

各子行业运行情况：西北区域带动全国水泥价格上升

上周全国水泥市场价格较上周上升，集中在豫、黔、陕、青等地，长三角地区限产，水泥价格或在中旬之后推涨。8 月初，受高温、降雨和台风影响，需求疲弱，出货6-7 成，因不同地区均主动或被动限产，库存稳定，上升并不明显；价格方面，在西北价格上调带动下，全国水泥价格继续走高。预计8月中旬，长三角地区限产，水泥价格将会推涨。

当前玻纤价格平稳，沥青、PVC 等原材料价格稳定。

行业观点：南部地区水泥临近季节性价格上涨时期

南部地区临近季节性价格上涨时期，华东、中南等区域熟料价格低位，加之杭州G20 峰会影响，长三角地区限产压缩供给，雨季后需求恢复与价格弹性有望显现；当前全国水泥价格整体已恢复至15 年同期水平，16 年1-6 月水泥产量11.1 亿吨，同增3.2%，投资趋稳引致。从固定资产投资分项目来看，房地产投资增速回暖趋缓，稳增长引擎基建投资增速维持20%左右。2016 年下半年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资！推荐：华新水泥、万年青、上峰水泥。

玻纤行业，景气度存在一定正向预期差，下游应用不断扩展，主导企业量价有所上升，推荐中国巨石、中材科技，关注长海股份、再升科技。其他新型建材方面，基于成长性推荐东方雨虹、伟星新材、西部建设、鲁阳节能，关注开尔新材、建研集团、北新建材。

风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。