变身“英超概念第一股” 棕榈股份的英超IP生意经

棕榈股份（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

8月5日，或将成为载入中国体育史的一天。在这一天，英超西布朗、意甲AC米兰和法乙欧塞尔等三家欧洲足球俱乐部宣布易主，迎来中国老板。

在上述3起收购案中，云毅国凯(上海)体育发展有限公司(下称“云毅国凯”)收购西布朗尤为值得关注。云毅国凯通过收购西布罗姆维奇控股有限公司100%股权，从而控制西布朗足球俱乐部母公司西布罗姆维奇集团约88%股权。收购完成后，西布朗将成为首家由中国大陆资本控股的英超球队。

引人注目的是，上市公司棕榈股份(002431.SZ)通过参与设立的体育产业基金，成为云毅国凯的股东，间接参与了西布朗的收购。由此一来，棕榈股份也成为A股市场“英超概念第一股”。

成立于1984年的棕榈股份，以苗圃经营起家，做到园林行业龙头，近年间正转型生态城镇。“我们一直以来都比较低调，不愿意炒作这件事。但这宗收购对我们转型来说，也确实意义重大。”8月8日，棕榈股份总裁林从孝在接受时代周报记者独家专访时介绍道。

在林从孝看来，英超联赛具备完善的青训体系和成熟的运营管理经验，“我们更看重内容，英超体育内容算得上是顶级IP，它的注入将推动我们的生态城镇规划的落地”。

参投英超

8月5日下午，西布朗在官方网站宣布易主的消息。随后不久，棕榈股份发布公告，披露了更多的收购细节。

据棕榈股份公告显示，云毅国凯由上海云邰投资管理中心(下称“上海云邰”)、上海云毅业投资管理中心、上海云劲投资管理中心等三方股东共同组成。棕榈股份出资3亿元，成为上海云邰的有限合伙人，间接参与收购。

“具体的收购主体是云毅国凯。”林从孝向时代周报记者解释道。据上海一名私募经理介绍，之所以选择收购英超的西布朗，云毅国凯有着多方面的考量。

“英超是目前欧洲5大联赛中，商业化运营最成功的联赛。仅从电视转播收入而言，英超2016—2019赛季的电视转播费用总收入达到81亿英镑。这一转播费用超过了西甲、德甲、意甲和法甲电视转播费的总和。”上述私募经理对时代周报记者称。

公告称，西布朗多年以来的财务状况保持平稳，2014/2015赛季，其经审计的总收入为9626.9万英镑，净利达529.3万英镑，已持续6个赛季实现净盈利，另外，西布朗没有银行借款等负债。

光大证券2015年11月发布的研究报告显示，2014年，西布朗的净利润率达到13%，净利润额在欧洲所有球会中位于第19名。

“从财务的角度来说，西布朗本身就是一个不错的投资标的。”林从孝对时代周报记者介绍说，“坦率地说，西布朗在中国的知名度并不高。不过，它有138年的历史，在英国拥有一大批忠实的球迷，主场上座率超过90%，并且70%以上都是季票。更重要的是，它的青训体系和运营管理非常成功，这一点要远超过国内球队。”

在林从孝看来，参投西布朗后，可以为棕榈股份生态城镇转型提供产业端的内容，推动“生态城镇+体育”的战略布局。

棕榈股份已完成体育小镇的模块研究，正和北京、贵州、梅州等多地洽谈体育小镇的落地。“最直接的就是足球学校可以落地，同时围绕体育IP，可以衍生出足球明星、赛事场馆、赛事营销、体育媒体平台等IP商业开发体系。”林从孝表示，“我们通过投资产业基金3亿元，获得了英超这个顶级IP，非常划算。”

图谋体育IP的中国资本，并不止棕榈股份。

近年来，中国资本屡屡走出国门收购国外球队。北京合力万盛在2014年7月，以800万欧元收购荷甲海牙俱乐部98%股份，首开中资收购海外主流俱乐部先河。

时代周报记者不完全统计，2014年以来，中国财团已投资了12家海外球队，交易涉及资金约66.7亿元人民币。

跨界转型

消息一经公布，外界对于棕榈股份一脚跨至体育产业仍觉突然。

棕榈股份成立已有30多年历史，园林工程一直都是主营业务。2014年，棕榈园林开启了生态城镇转型战略，并在今年4月由“棕榈园林”更名为“棕榈股份”。在整体中国经济下行之时，棕榈股份的传统主营业务园林工程近年增长乏力，转型也是现实压力下的选择。

“公司上下压力都特别大，有些公司老同事、同行以及资本市场的朋友对公司转型并不理解。”林从孝回忆说。

进入2015年后，棕榈股份加快了生态城镇转型的布局：当年6月，收购苗木电商平台苗易网；7月，与中城智慧组建国家智慧城市联合实验室；11月，进一步收购全球顶级设计机构贝尔高林50%股份，实现控股。

持续布局之后的2015年公司年报显示，园林工程贡献了44亿元营收，占到总营收约87%，较之上年下降5%，对主营业务的依赖性有所降低。进入2016年，棕榈股份布局的脚步仍未放缓：2月，与和君资本设立满天星VR产业基金，继而投资乐客VR和乐客奥义；5月，公告拟收购文旅公司海南三道圆融；6月，公告拟定向增资新三板企业嘉达早教(430518)。

“在完成一系列布局后，我们在这个时候切入体育产业，有自己的规划，并不唐突。客观上，我们也需要体育内容的注入。在参投西布朗后，棕榈在生态城镇内容端就已完成从娱乐、旅游、文化到体育的产业布局。”林从孝表示，“基本上已经形成棕榈的产业内容生态圈。”

在棕榈的产业内容生态圈内，各个板块之间也可以形成互动。本届法国欧洲杯已正式引入VR技术，欧足联使用诺基亚生产的OZO摄像头360度捕捉场馆内的赛况，观众可在Youtube收看欧洲杯VR视频。

此外，上述四个板块均是新消费升级背景下的新兴产业，用户群体存在重复叠加。“各板块的用户群体有很大共性，当规模达到一定量级将会产生协同效应。”林从孝进一步分析说，“我们尽管是从传统产业转型，但转型算比较果断的，布局规划时也有着清晰的逻辑主线，从生态城镇建设到运营，再到内容，用了一年半的时间搭建生态城镇的三驾马车。”

对话棕榈股份总裁林从孝：中资收购球队不是“虚火”

时代周报：近期，中国资本大量涌入欧洲五大联赛，有人评价“虚火”。你怎么看待？

林从孝：我并不认为是虚火。资本都是逐利的，到欧洲五大联赛收购球队，这说明了供需之间的跨区域配置。就目前来看，国内联赛与欧洲相比有不小差距，缺乏优秀的投资标的，但需求却很旺盛。

当然，这也和欧洲经济不景气以及脱欧等导致的资产贬值有关，现在是中资抄底收购的好时机。不过，我也承认如何运营一家顶级球队，国内企业还需要学习。

时代周报：棕榈方面称，本次投资旨在与生态城镇战略相结合，并将会在未来建立5-6个以足球为主题的体育小镇，体育小镇的盈利模式是怎样的？

林从孝：在体育小镇建设端，通过PPP或EPC模式可以实现对传统规划设计与施工业务的反哺；在产业运营端，一方面是在足球学校、青训营地等传统足球产业的运营收益；另一方面，足球主题对体育小镇在旅游、娱乐、文化等周边产业的协同效应，从而实现多渠道的运营收益。当然，这些的前提是拥有强势IP，西布朗会增强我们体育小镇的盈利能力。

时代周报：在棕榈的规划中，体育小镇包含了哪些模块和内容，预计何时正式面世？

林从孝：从产业规划而言，体育小镇包括基地体系、商业体系与教育培训体系3大体系下分24大具体模块。当然，这些还会随着体育小镇的落地逐步完善。目前，我们正在北京、广州、梅州、贵州等多个地方探讨体育小镇的落地，会尽快推动首个体育小镇的落地，时间上肯定是越快越好。

时代周报：在未来，是否还有其他的产业内容导入生态城镇？

林从孝：按照年初提出的“生态城镇+”战略，在运营端，我们聚焦在娱乐、文化、旅游与体育四大产业，围绕四大产业，寻找优质的产业内容。除了这些之外，我们对适合导入生态城镇的优质内容都感兴趣。

时代周报：当前公司正逢转型期，最大的挑战来自哪些方面？

林从孝：一定是文化的重塑，尤其是在棕榈从传统园林企业向国际化、多元化的现代企业“裂变”过程中，文化的冲击一定是最大的。如何重塑企业文化，如何将不同业务板块、不同地域、不同语言的棕榈人整合到一起，这是棕榈的最大挑战。