江西省国企改革加速落地 五大集团混改正展开

在完成江盐集团、江中集团、江西省建工集团、中国瑞林等企业的混合所有制改革和凤凰光学等六大集团重组的基础上，江西目前正在加快推进江铜集团、江西省旅游集团、江西省招标咨询集团等5家省属集团混改和江西报业传媒集团、省广电传媒集团、省绿色产业集团等企业重组改制。

据8月4日报道，值得注意的是，混改只是江西国企改革的一个层面。据江西省国资委党委书记、主任陈德勤介绍，江西还大力推进省属国有资本开放性市场化战略重组，引进中国电子科技集团全资子公司重组凤凰光学集团，连续多年亏损的企业当年就实现扭亏增盈，目前已经停牌筹划进一步的优化重组事项；完成江钨有限公司股权重组，并在此基础上制定了《江西钨及稀有金属产业重组整合实施方案》。目前，全部中介机构已经入驻企业开展工作，正在抓紧推进；实施北汽集团战略重组昌河汽车、北汽通航公司重组江西直升机公司投资公司、41.4亿元成功出让中江地产股权和组建省军工控股集团。

在江铜集团开展“自主拓展、自主决策、自主经营”改革试点，将应由企业自主经营决策的事项全部归位于企业，目前已经在出资监管企业全面推开了这项改革试点经验。同时在新钢集团、建材集团、江中集团和部分省属国企分别开展了“综合改革”试点、“内部三项制度”改革试点、完善法人治理结构改革试点和“市场化选聘职业经理人”改革试点。

改革的红利已经显现。在经济下行压力加大的大环境下，江西省出资监管企业主要经济指标普遍实现增长，质量和效益明显提升。

华泰证券认为，可以沿以下路径把握江西省国企改革：一是提高资产化率主线。江西省曾提出，到2020年，70%左右的国企发展成为混合所有制经济，省属国有资本证券化率提高到60%，资产注入空间还很大。二是混改和股权激励主线，可关注股权集中度较高的、优质低估值的、经营业绩有待改进的、国资委以及集团曾经做出相关表态并曾取得阶段进展的公司。三是国资运营和重组主线，可关注国资运营公司旗下上市平台的跨集团资产注入预期。业绩不理想、不符合产业升级方向，估值偏高的标的更有可能外延式并购其它优质资产，可能成为借“壳”标的。四是企业经营改革主线，可关注江西省“一企一策”五项改革试点集团及旗下上市公司。