江苏银行首日涨停 市盈率高出同行五成

时隔9年，A股市场再次迎来城商行上市。昨日，江苏银行在上交所挂牌上市，涨幅44.02%，动态市盈率达9.29倍，高出银行业平均市盈率约五成。

江苏银行公开招股说明书显示，首次发行价格为6.27元/股，发行市盈率为7.64倍，募集资金超70亿元，成为今年以来A股最大的首发（IPO）。

市盈率达9.29倍

截至昨日收盘，江苏银行动态市盈率已达9.29倍。此前，由于江苏银行IPO发行价格对应的2015年摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，存在估值水平向行业平均市盈率回归、股价下跌给一级市场投资者带来损失的风险，江苏银行IPO发行在申购环节被迫推后。

数据显示，目前银行业板块的平均市盈率为6.11倍，城商行的市盈率略高。其中，宁波银行市盈率为7.32倍，南京银行市盈率为7.29倍，北京银行市盈率为6.04倍。此次江苏银行的发行价格为6.27元/股，对应的市盈率为7.64倍。但截至昨日收盘，江苏银行市盈率已明显高于同行。

半年报数据显示，截至6月末，江苏银行上半年营业收入为161.69亿元，同比增长16.70%；归属于母公司的净利润为56.10亿元，同比增长14.06%。与其它新股相比，江苏银行公开招股书显示，该行发行11.54亿股，发行后总股本115.44亿股，总股本明显偏高。

据了解，贵阳银行、江阴农村商业银行日前拿到了发行批文，杭州银行、上海银行、江苏无锡农商行、江苏常熟农商行、江苏吴江农商行、江苏张家港农商行等6家银行也已经过会。此外，徽商银行、哈尔滨银行、威海市商业银行、盛京银行、兰州银行等5家银行上市材料获受理。

合理价格区间

为7.7元～7.9元

昨日，江苏银行开盘后迅速涨到9.03元，当天换手率为0.92%。不过，中信证券日前发布的研究报告称，江苏银行合理价格区间为7.7元～7.9元。

中信证券表示，考虑到公司当前处于快速成长期，未来业绩仍将保持较高增速。而风险方面，尽管静态数据略逊于同业（城商行板块），但暴露可能已相对充分，后续压力或将好于同业。

中信证券称，江苏银行本次IPO募集资金将提升核心一级资本充足率0.9%左右。预计2016年、2017年和2018年净利润将为103.33亿元、115.42亿元和127.90亿元，同比分别增长8.80%、11.70%和10.81%，对应的每股收益分别为0.9元、1元和1.11元。