交通运输:物流业将迎来 政策红利的逐步兑现

投资要点:

市场表现:上周交运指数下跌1.56%,整体表现依旧不及大盘,处于一级子行业排名中下游水平。二级子行业中,机场、铁路、物流和公交板块跑赢交运行业平均涨幅,其余子行业均表现不佳。

行业数据回顾及观点更新交运行业受宏观经济低迷影响,板块市场表现不佳,给予“中性”评级,但细分板块及个股存在结构性投资机会。

航空&机场业:短期利空出尽,首推迪士尼概念股,给予“推荐”评级。上周人民币继续略微升值,油价继续下跌,可以说短期内航空业利空出尽,因迎来暑期需求旺盛期,推荐关注迪士尼概念股,如东方航空(600115.SH)和上海机场(600009.SH)。

航运&港口行业:适当关注中报业绩超预期的个股,给予“中性”评级。上周BDI指数结束前三周的上涨态势出现小幅回落,但我国干散货和集装箱市场整体继续处于反弹态势,油价下跌再次影响着油运市场,短期内建议可适当关注中报业绩超预期的个股。

公交&物流业:政策利好助力行业高景气发展,给予“推荐”评级。上周国务院会议再次提出“互联网+物流”的中长期规划讨论,这是国家自智能物流提倡以来第四次在国务院常务会议上讨论。会上再次强调要加快智能物流和联运服务模式的建立。此外,上周交通运输部就物流业的“降本增效”召开了新闻发布会,提出了四点措施,主要是“联运模式、互联网模式、为解决“最后一公里”运输的短板将加快基础网络建设、费用减免等放开管理”的措施。同时,上周国际物流节物流博览会提出了“绿色物流”金融解决方案,即“高效、低耗和环保”的解决物流运输问题,加快电动物流车的推广。可见未来物流业将持续受益政策红利的逐步兑现,推荐转型电动物流车降本增效的新宁物流(300013.SZ)和向智慧交通产业链延伸的富临运业(002357.SZ)以及着力打造互联网金融供应链物流管理且拥有核电工程专项物流运输资质的华贸物流(603128.SH)。

铁路行业:关注政策落地情况,给予“推荐”评级。目前我国铁路业旅客输送量整体保持稳定增长,货物运输受地面和航空运输的挤压,增速下滑的局面依旧未得到有效改善但较上月缩幅有所收窄。上周20日正式发布《中长期铁路网规划》,提出“高铁+物流”无缝化运输服务体系的建设,未来随着综合交通枢纽的建立,铁路业将会持续受益物流业的高景气度带动,行业发展需重点关注相关政策的落地情况。

风险提示:1)国际油价大幅攀升;2)人民币持续贬值;3)全球宏观经济复苏低于预期;4)相关公司业绩不确定风险