董事长遭立案调查 *ST吉恩保壳路雪上加霜

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导读

7月21日，当*ST吉恩的股价毫无意外收归跌停板时，不知前几日疯狂抢筹买入的投资者是否会为其斯时不理智的跟风行为而追悔莫及。

“目前公司的经营状况一切正常。”7月21日当天*ST吉恩（600432.SH）经理办一位工作人员就有关其董事长被立案一事对21世纪经济报道记者表示。

在前一日晚间，*ST吉恩连发两份公告，向投资者披露了其董事长吴术因涉嫌单位行贿罪被检察机关立案侦查的消息。据了解，吴术还担任*ST吉恩控股股东吉林昊融集团股份有限公司（下简称“昊融集团”）总经理，目前其已被采取指定居所监视居住强制措施。

然而，据记者了解，吴术在*ST吉恩根基颇深，其自2001年开始便在*ST吉恩工作，曾任董事、董秘、副总经理、财务总监等职。2003年，*ST吉恩（彼时名为“吉恩镍业”）的上市过程便由其操刀运作，并主导了上市之后的数项资本运作，是*ST吉恩的元老级人物。

“董事长被立案调查，不会对公司没有影响，人心动摇是必然的。”北京一家老牌券商资深研究人士表示。

再遇黑天鹅

在此之前的7月4日，*ST吉恩曾表示，拟定向增发募集41亿元涉足新材料及新能源领域。由于今年以来新能源及锂电池板块走强，在复牌之后，*ST吉恩被投资者疯狂抢筹，连拉四个涨停板。

7月8日，因连续三个交易日涨幅偏离值达到15%，*ST吉恩登上了当日的龙虎榜，不过盘后数据显示，买入前五大席位均为游资。

而*ST吉恩披露的2016年一季报显示，前十大流通股股东中新晋三名自然人，分别是林奇、易小强和张元举。其中，易小强和张元举是资本市场知名的牛散（详见本报7月6日13版《*ST吉恩定增41亿涉足新能源 三牛散悄然潜伏》）。

疯狂抢筹的投资者或许是在赌*ST吉恩转型新能源的计划，不料却遭遇公司董事长被立案调查的“黑天鹅”。

“公司2016年非公开发行股票工作正在有序进行，尚未召开股东大会，待股东大会召开后再向证监会报送申请文件，目前尚未受到董事长被调查事件的影响。”7月21日，*ST吉恩董秘对21世纪经济报道记者表示。

“对如*ST吉恩这样的国企而言，或许高管出事对公司资本运作的影响没有民企那么大，但定增事项会存在很大不确定性。而且就我们而言，不会参与这种公司的定增，除非它还有别的动作。尤其已经连续亏损两年了，还定增，该怎么退出？”北京一位长期从事定增业务的投行人士更表示：“目前来看，该定增方案能否通过还是未知数。”

据记者了解，在2014年*ST吉恩尚未亏损之时，曾实施了共计60亿元的定增计划，用于偿还银行及其他机构借款。而当时参与定增的东方基金、长安基金、兴业基金目前均位列*ST吉恩的前十大股东之列，彼时每股认购价格为7.62元。而截至7月21日收盘，*ST吉恩的股价为7.84元/股，但目前股价承压趋势明显，前述机构在解禁之时能否顺利退出，尚存较大不确定性。

事实上，对2015年遭遇29亿元巨幅亏损的*ST吉恩而言，目前资金链极为紧张，迫切需要从资本市场募资补血。

据公开资料，截至今年4月29日，*ST吉恩累计贷款、银行承兑汇票及国内信用证等债务12.26亿元逾期，其中流动资金借款共计10.42亿元，银行承兑汇票共计1.23亿元，信用证为0.61亿元。

而*ST吉恩的控股股东昊融集团同样处于资金紧张的困境，无法提供支援。

7月8日，*ST吉恩的控股股东昊融集团所持有的*ST吉恩全部股份被轮候冻结，占到*ST吉恩总股本的24.43%，冻结期限为三年。

*ST吉恩董秘对21世纪经济报道记者确认：“股份被轮候冻结是由于企业融资逾期未偿还导致。”

保壳遇阻

对已经连续两年亏损的*ST吉恩而言，保壳压力迫在眉睫。

而*ST吉恩对前述40亿元定增方案寄予厚望。

根据定增方案，募集的资金拟投向三个项目，分别是羟基金属功能材料建设项目（一期）、年产2万吨锂电池正极材料研发生产基地建设项目以及年产2万吨的电池级碳酸锂项目。其预测，这三个项目达产后将分别产生净利润9541万元、2.5亿元、7亿元。

但远水难解近渴，前述资深定增人士告诉记者，即使定增方案能顺利实施，也至少要大半年以后，而这三个项目的建设期均需两年左右时间，也就是说，真正能发挥效力增厚业绩至少要两年半以后。

“为改善公司亏损局面，走出经营困境，2016年公司将继续大力拓展市场，实施提质增效转型升级，改造提升传统优势、再造发展新优势，提高主营业务的盈利能力，努力实现扭亏脱困。”*ST吉恩董秘对记者表示。

而鉴于目前镍产品价格低迷的市场形势，*ST吉恩靠自身主营业务扭亏为盈更是几乎不可能。

2016年一季报显示，*ST吉恩报告期内净利润亏损1.96亿元。

卓创资讯镍业分析师卫莉莉告诉记者，2015年以来镍产品价格进入下跌通道，导致主营镍产品的公司都遭遇巨幅亏损。2016年6月份以来，由于菲律宾镍矿事件，虽然价格有小幅回升，但整体趋于平稳，预计不会出现价格反弹。

据其了解，包括*ST吉恩在内的几个以镍产品为主营业务的公司目前都在限产。

“预计今年难以扭亏为盈，还会持续亏损。”卫莉莉表示。

而董事长吴术被调查事件则令通过资产重组扭亏为盈的方法变得困难重重。

根据《上市公司重大资产重组办法》第四十三条规定，上市公司发行股份购买资产，应当符合“上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被证监会立案调查的情形”。