首批基金二季报出炉:三季度看好消费及成长股

首批基金二季报出炉，几家欢喜几家愁。

本周，易方达、招商、前海开源、天弘、国泰等多家基金公司公布了2016年二季度报告。数据显示，截至2016年7月20日，共有2309只基金公布了二季报。

回顾陪着基金一起哭一起笑的A股市场，在2016年上半年走出了“L”形的走势。一月大幅杀跌，三月小幅反弹，之后的整个二季度，大部分时间在2800-3000点区间窄幅震荡整理，其间上证指数下跌2.47%，深证指数上涨0.33%。

不过，在此震荡市背景下，二季度热点板块及个股仍表现活跃，锂电池及新能源汽车、食品饮料、电子等行业部分股票不断创出新高。

而从已公布的基金二季报来看，净值增长率为正的有1719只，占比74.45%。而最受基金欢迎的股票是贵州茅台(600519.SH)，持有基金数为156只，其次是五粮液(000858.SZ)持有基金数为104只。

白酒、黄金股狂欢

“白酒是上半年A股市场表现最好的行业。”7月20日，招商基金全球量化投资部副总监王平告诉21世纪经济报道记者。“从长周期看，白酒股经历了3年的周期大调整触底反弹，从短周期看，较宽松货币政策导致了价格较低的商品，包括白酒、黄金等受益，白酒股自去年的6月份开始跑赢市场，一直到今年。”

事实上，白酒在二季度没有辜负基金经理的期待，走出了一波不错的行情。二季度中证白酒指数上涨了18.00%，而贵州茅台涨幅也达到18.34%。

数据的2016年中报显示，贵州茅台、五粮液、泸州老窖(000568.SZ)持有基金数分别为156、104、57只。

其中，易方达旗下基金持有贵州茅台的股数最多，合共持有463.53万股，紧随其后的是中欧基金，其旗下基金合共持有368.76万股。

王平管理的招商中证白酒(161725.OF)单位净值增长率为18.13%，基本上是满仓运作，股票仓位总体维持在 94.5%。其第一重仓股为泸州老窖，占基金资产净值14.95%，紧随其后的是五粮液13.63%，贵州茅台13.61%，洋河股份(002304.SZ)占13.11%。

然而，白酒虽演绎了今年最好的故事，不过基金对白酒持股比例仍较低。

广发证券食品饮料行业的首席分析师王永锋表示，“5月份以来，我们路演了北上广深的100余家机构投资者，看好白酒的投资者比例预计不会超过20%。预计在震荡慢熊中机构配置比例在4%-5%属于合理中枢。目前机构投资者的白酒行业持仓比例预计为2%-3%，低于历史平均，具备较大提升空间。”

以贵州茅台为例，数据显示，基金持仓在二季度增加了643.50万股，不过持股占流通股比仅为1.73%，持股市值占基金净值比也仅为0.08%。

而在宽松的货币政策下，除白酒之外，避险的黄金主题类基金也普遍取得不错的业绩。

从二季度单位净值增长率来看，前海开源金银珠宝A(001302.OF)涨幅达21.02%，前海开源金银珠宝C(002207.OF)涨了19.92%，国泰黄金ETF(518800.SH)也上涨10.10%，易方达黄金ETF(159934.SZ)的涨幅为9.98%，易方达黄金主题则涨了(161116.SZ)8.95%，国泰黄金ETF联接也涨了(000218.OF)7.84%。

前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹接受记者采访时表示，鉴于对未来经济滞涨基本面的判断，后市仍看好黄金。“在避险背景下，由于连续的货币超宽松，能够使得货币保值的最佳方式就是持有黄金挂钩的资产。”

谢屹重仓黄金类企业，主要是基于基本面是处于滞涨的区间里的判断，他认为如果至少有6个月是处在滞涨期，就要配置黄金。

“现在购买黄金完全不是一个追高的过程，而是一个中途上车的过程，后续的这六个月可能是黄金真正加速上涨的时期。”谢屹表示。

三季度关注消费股和成长股

随着二季度报告出炉，基金经理的三季度投资策略也浮出水面。

部分基金的二季度报告对三季度投资策略做了前瞻。从目前披露排名前列的绩优基金的情况看，基金经理普遍预期后市大概率维持震荡走势，投资策略上则较多关注有益于通胀预期的个股，以及新兴成长股。

二季度单位净值增长率为92.30%的国泰浓益C(002059.OF)，在报告中认为，2016年市场资金面基本平衡，仍然是存量博弈。“下半年我们继续看好食品饮料、新能源汽车产业链、消费电子等景气向上的子行业，同时要关注可能出现的如信用债兑付危机等风险因素。”

二季报单位净值增长率88.84%的国泰安康养老定期支付(002061.OF)，在报告中则认为，“站在目前时点，我们认为股票市场机会大于风险。”

“短期我们在股票操作上面会偏向积极。……我们策略上以精选具备高成长性的个股为主，业绩的持续快速增长能够消化短期看上去略高的估值。我们看好的行业包括受益于消费升级的品牌、娱乐传媒、智能装备制造、医疗、环保等。”其在报告中称。

而易方达新兴成长基金经理宋昆则认为，三季度流动性预期将逐步改善，美联储加息预期推迟，国内外货币有望持续宽松。“我们认为可以继续关注代表未来新兴产业的相关龙头个股，同时也可以适度关注抗通胀相关行业和个股。”

“一方面，关注云计算、人工智能、虚拟现实等能极大提升社会生产效率的高科技行业，并同时关注与之相关的上游半导体硬件产业链；另一方面关注娱乐、体育、医疗、教育等能满足人们提高生活水平需求的服务行业。” 宋昆认为。

而国泰新经济(000742.OF)则在报告中认为，展望三季度， “我们判断证券市场会出现相应的结构性机会。升级仍然是我们投资的主要方向：一是消费升级；二是产业升级。这两个方向的代表包括新能源汽车、电子和品牌白酒等。”

【延伸阅读】

基金二季度投资路线图浮出水面 斥资百亿新进增持141股

随着基金二季报的逐渐披露，基金公司近期的动向和喜好也浮出水面。据《证券日报》记者统计显示，截至昨日收盘，易方达、益民、银华、长安、长城等37家基金公司公布了2016年二季度报告，二季度上述基金共计新进或增持141只个股，增持资金达97.34亿元，其中，有61只个股月内表现均跑赢同期大盘(包括6月份上市的新股)。

据统计，截至记者昨日发稿时，共计有986只个股在二季度末被基金选为重仓股。其中，有86只个股获得基金增持，占比为8.722%，843只个股被基金减持，占比为85.50%。同期有55只个股被基金新纳入重仓行列，占比为5.57%。

具体看来，新进基金重仓股中，剔除11只6月份上市的新股之外，基金新进持有数量最多是红阳能源，基金持股总数为1373.00万股，持股占流通股比例为11.91%，持股总市值为1.28亿元，这也是基金新进重仓股中，持股市值最大的个股，该股二季度以来累计涨幅为16.84%。公司主业为以火力发电、城区供暖和供汽为主。除红阳能源外，回天新材、量子高科、博威合金、嘉化能源、创力集团、盛屯矿业、富春环保、青岛双星、华联矿业、ST沪科、海信科龙、榕基软件等12只个股基金新进持股数量均超100万股，分别为700.00万股、600.00万股、565.08万股、558.17万股、433.06万股、430.90万股、358.11万股、258.28万股、202.19万股、134.91万股、108.01万股和107.91万股。

而增持方面，截至昨日收盘，二季度基金继续增持86只个股，其中，增持股数超1000万股的个股有15只，鼎立股份、东方证券、陕西煤业、太极实业、石基信息、广汇汽车等个股基金在二季度增持数量均超2000万股，分别为3330.97万股、3043.80万股、2940.63万股、2767.33万股、2421.29万股和2144.05万股。

对此，分析人士表示，作为二级市场的主力军，基金因其产品类型的多种多样，致使其投资标的通常分布各大行业，但这并不影响投资者从行业的属性来判断基金的偏好。

具体来看，在业绩增长稳定、周期性强的蓝筹股中，化工板块就备受基金偏爱，截至昨日收盘，基金二季度共新进或增持21只化工股，占行业内基金所持股票总数比例达26.25%，其中基金二季度增持数量超过100万股的个股达到10只(6只个股中报业绩预喜)。此外，除化工板块外，采掘、纺织服装、电气设备、机械设备等四大板块在二季度基金新进或增持个股数量占行业内基金所持股票总数比例居前，分别为26.09%、25.00%、25.00%和24.14%。

从二级市场来看，上述141只个股中，除11只6月份上市的新股外，有50只个股月内股价跑赢大盘(上证指数同期上涨3.36%)，其中，永安药业、通化金马、冠福股份期间累计涨幅均超两成，分别为24.00%、23.20%、20.37%，另外，金冠电气(19.67%)、雪人股份(19.07%)、天桥起重(18.52%)、红阳能源(16.84%)和大杨创世(16.70%)等个股期间累计涨幅也均在15%以上。

下半年股市何去何从是投资者最关心的话题。基金普遍认为，市场震荡格局还会持续较长时间，坚持行业景气度和精选个股的配置思路，在选择标的时更强调估值合理性和业绩的确定性。(来源：证券日报)