两融余额重返8600亿 万科A高居两融标的之首

昨日上证指数继续走强，收盘站稳3000点大关。盘面看，市场热点此起彼伏，赚钱效应明显增强。近期来看，随着市场逐渐走强，投资者乐观情绪也随之回升，两融规模也同步出现了持续增长态势。据最新数据显示，两融余额强势突破8600亿元，同时，融资买入额也出现大幅增长，两融余额和融资买入额双双创出阶段新高。

两融余额连续回升

据同花顺数据统计，截至7月5日，沪深两市融资融券余额报8632.93亿元，较上一个交易日增加了34.92亿元，两融余额自5月7日以来首次站在8600亿元上方。其中，两市融资余额报8602.26亿元，较上一交易日增加33.03亿元；两市融券余额报30.67亿元，较上一交易日增加了1.89亿元。值得注意的是，这也是两市融券余额年内首次突破30亿元。

两融投资者买入积极性大幅提高。7月5日，两市融资买入额报667.65亿元，连续第二个交易日突破650亿元，融资买入额创4月14日以来新高，融资融券交易占A股成交比为9.50%，较上一交易日的10.21%稍有回落，但仍处近期高位水平。

分行业看，本周二28个申万一级行业有24个行业获得融资净买入，计算机和房地产成为融资客最为青睐的行业，净买入额分别为4.70亿元和4.52亿元。商业贸易、医药生物、国防军工、机械设备、交通运输、建筑装饰、食品饮料、电子、传媒等板块净买入金额也超过亿元关口。非银金融成为融资客净偿还金额最多的板块，为3.38亿元，化工、有色金属、农林牧渔等板块也遭到融资净偿还。

个股方面，两市共有456只两融标的获得融资净买入，占比52.17%。其中，万科A、东华软件、浙江东方、中航飞机、亿纬锂能、中成股份、兴业矿业、北京城建、安徽水利等9只个股净买入金额突破亿元关口。中孚实业成为两市唯一遭融资净偿还的个股，净偿还额为1.18亿元。

值得注意的是，陷入股权之争的万科A停牌逾半年后于7月4日复牌，7月4日、5日连续一字跌停。7月5日宝能系钜盛华于当日耗资近15亿元大举购入万科A股票7529.3万股，成为尾盘扫货万科A的最大主力。不过，融资客的抄底行为也成为万科A当日盘中异动的另一大推手。数据显示，万科A当日融资买入金额为4.75亿元，融资偿还额为1.31亿元，当日净买入额高达3.44亿元，高居所有两融标的之首。

“吃饭行情”存分歧

兴业证券认为，两融规模近半个月大幅增长，表明股市上涨吸引场外资金再度入场。市场对此轮“吃饭”行情的分歧巨大，在市场上涨之后，投资者情绪明显乐观起来。接下来，在赚钱效应驱动下，悲观情绪将逐渐向乐观转移，同时伴随着仓位和风险偏好的提升，这个过程的犹犹豫豫反而会拉长行情延续的时间。当未来某一天，市场情绪转向一致乐观时，风险可能不期而至，但是现在还为时尚早。

兴业证券进一步表示，5月中旬开始，新能源、OLED、次新股等部分板块已出现赚钱效应，但除了这些最强势板块外，多数板块仍在底部区域附近。小部分热点板块的活跃通常是市场情绪的领先指标，7、8月“吃饭”行情中，“先富将带动后富”，风险偏好的提升从局部扩散。

中原证券则认为，随着6月众多靴子落地后，7月将迎来基本面较为平稳的阶段，但考虑到3000点上方仍有大量的套牢盘，市场在上攻过程中如无法放量，则极有可能仍然是存量博弈的格局，因此，指数整体上行空间仍较为有限，但不排除以结构性行情为主。对市场持谨慎乐观的态度，倾向于中性策略，建议重点关注国防军工和云计算板块。