6月CPI、PPI数据10日公布 机构预测一览

统计局将于7月10日公布6月CPI、PPI数据，多数机构预测CPI将重回“1”时代；PPI则降幅收窄。

国泰君安预计6月CPI同比1.9%，PPI同比-2.5%。6月蔬菜价格继续下降，猪肉价格高位回落。整体食品价格继续走低，农业部高频显示6月食品价格跌2.3%，统计局高频显示截至6月20日食品价格跌0.9%。历史经验看，6月非食品价格一般较为平稳。预计CPI同比增速为1.9%，重回“1”时代。6月PMI原材料购进价格指数下降，商务部数据显示，6月黑色金属和橡胶产品价格微跌、有色金属价格小幅上涨，生产资料价格总体平稳，预计PPI降幅收窄至-2.5%。

华融证券称，根据国家统计局和商务部的数据显示，6月食品价格与非食品价格均出现小幅回落。预测6月CPI同比上涨1.9%，比上月回落0.1个百分点。此外，根据国家统计局和商务部的数据显示，6月生产资料市场价格有所回落。6月制造业PMI主要原材料购进价格指数为51.3，比上月回落4.0个百分点，继续处于荣枯线以上。预测6月PPI同比下降2.5%，降幅环比收窄。

中泰证券预计6月CPI同比上涨1.9%左右。高频数据显示，6月食品价格继续分化，鲜菜价格环比继续回落，同时猪肉价格涨幅继续收窄，鲜果价格小幅上涨，水产品价格有明显回升，其他食品价格保持稳定。按统计局50城市平均价来算，6月蔬菜价格下降10.8%，食品价格受此影响将有所回落，其中预计6月食品价格环比下降1%左右。非食品价格方面，由于受到油价上调影响，预计6 月非食品价格环比上涨0.1%。总体来看，预计6月CPI环比下降0.1%，同比上涨1.9%左右；预计6月PPI环比继续上涨，同比增速或将缩窄至-2.3%左右。

招商证券预计CPI 同比增速为1.7%，PPI 同比增速为-2.4%。从统计局50 个城市主要农副食品平均价格的中上旬高频数据来看，鲜菜价格下跌，而此前持续上涨的油脂价格也小幅下降，猪肉涨幅连续第二个月缩小，鲜果、水产品和蛋涨幅较上个月扩大，我们预计食品的环比增速为-1.4%，非食品环比为0%，CPI 环比为-0.3%。货币政策更偏中性，消费需求改善有限，通胀此前连续3 个月持平，上行动能较弱。再考虑到基数的原因，15 年低点在5 月份，此后逐步走高至8 月份，因此16 年6 月至8 月CPI 会逐步回落。除原油价格继续上涨3.6%之外，螺纹钢和铁矿石等工业品价格虽然反弹，但平均价格仍低于上月，分行业看，黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼与压延加工业跌幅最大，有色金属矿采选业和原油石化行业有所上涨，预计环比为0%，连续第5 个月负值收窄。

中信建投指出，食品价格方面，经过半年多的坚挺，猪价终于在疲弱的需求下低下了它高昂的头。6月份猪肉价格环比今年首次回落，环比下降1.7个百分点，但同比水平仍高达30%左右。此外，6月份属于菜果供给的旺季，因此，环比价格继续明显回落。根据农业部发布的"农产品批发价格总指数"和"菜篮子产品批发价格总指数"来看，农产品与菜篮子批发价格分别出现环比回落2.9%和3.4%，且明显低于去年同期水平，因此，食品价格6月份还是会出现明显回落走势。 非食品价格方面，虽然PPI价格回升较快，根据我们测算传导到CPI上仍较为有限，过去九年6月份非食品价格环比上涨在-0.1%- 0.2%之间，因此，判断6月非食品环比平均涨幅为0.1%。综合分析，中信建投预计6月CPI同比上涨1.7-1.8%，环比回落0.3%。全年CPI在1.9%左右。

华泰证券预计2016 年6 月份CPI 上涨1.8%，比5 月份回落0.2 个百分点。一方面，6 月份以来，农产品价格下跌速度减缓，猪肉价格出现小幅回落，同时由于基数原因对CPI 的拉动会减小，预计6 月份CPI 环比下跌-0.2%。6 月份国内大宗商品有所回升，而且翘尾跌幅也在同时收窄，预计2016 年6 月份PPI 下跌-2.4%。

申万宏源预计6月CPI上涨2.0%，PPI下跌2.7%。截至24日的月度数据显示，农产品价格指数下跌，较5月显著回落。考虑到成品油价格调整，预计6月份CPI上涨2.0%，和上月持平。国际大宗商品价格指数跌幅继续收窄，有望推动PPI跌幅收窄。