市场进入扰动因素空档期私募基金看好下半年“吃饭行情”

上周，上证指数和创业板指反弹明显，上半年行情结束。“五穷六绝七翻身”，进入年中时段，部分私募基金认为，随着阶段性利空充分释放，市场进入扰动因素空档期，短期有望迎来一波吃饭行情。但有私募基金同时强调，下半年行情仍将维持震荡格局，整体机会大于风险，市场风险偏好、经济复苏情况等是需要观察的因素。震荡市下把握结构性行情，私募比较看好新能源汽车等新兴产业机会，同时关注去产能过程中周期性行业机会。

市场进入扰动因素空档期

下半年有结构机会

多位私募人士告诉记者，在扰动因素的空档期里，市场有望迎来一波吃饭行情，下半年结构性行情可期。

上海汇利资产总经理何震告诉记者，6月英国公投脱欧算是比较大的黑天鹅事件，但市场没有大跌，短期市场下跌的可能性很小，不用过于担心。最近应该有较强的操作性，市场有望迎来一波较好的反弹行情。“各方面没有太多利空，国际上也比较平稳，而今年以来市场一直没有实质性的行情，所以我认为目前的时间窗口比较好，市场可能会迎来一波中级反弹。”

上海博道投资股票投资总监史伟也表示，整个六月份在诸多利空施压之下，市场并没有出现大幅下跌，创业板反而以3%的涨幅收官，给三季度行情打下良好的基础。虽然国内经济不振，国际风云变幻，但股市维持了5月的状态，基本平稳，部分领域甚至比较活跃。史伟认为，股市经过12个月的调整，风险已大幅释放，未来指数虽然未必有好的表现，但是结构性机会将不断涌现。

北京某中型私募总经理也认为，随着阶段性利空充分释放，市场逐渐进入扰动因素的空档期，三季度国内外市场环境相对温和，边际变化上机会大于风险，结构性行情有望延续。

深圳龙腾投资董事长吴险峰也表示，在看得到的时间范围内，市场总体还是延续上半年的震荡走势，其间不时会出现一些结构性机会。

上海一位“公转私”人士认为，技术上来看，长期没到底，也没有到起来的点位。但是短期来看，确实有发生反弹的基础，反弹也不会马上结束，大概能持续一个月，后面可能会冲高回落，下半年整体还是震荡，但这个反弹是值得参与的。

私募积极布局吃饭行情

看好新能源汽车等领域

私募多数认为，下半年市场仍将维持震荡格局，但结构性行情可以期待，一些新兴产业的优质标的值得配置，比如新能源汽车等，同时周期性行业在供给侧改革影响下也会有机会。何震表示，近期仓位较高，主要配置在医药、新能源、节能环保、文化传媒、TMT等领域，看好新兴成长的机会。

吴险峰表示，目前保持中性策略，以五成为轴心，高位减低位增，操作频率有所提高，看好新兴产业机会，比如新能源汽车等，还有一些周期性行业的景气品种，比如去产能的有色等品种。另外，新型消费、文化教育也可以参与，但机会要看能否有持续利好推动，同时不排除全球货币宽松，资源股行情还可能持续。

北京某私募也表示，既然没有大的系统性风险，他们会维持中性仓位积极参与市场，主要挖掘三条主线，一是新能源汽车、消费、医药等高景气行业，二是未来两三年业绩增速稳定、估值与业绩匹配的中等市值“新白马”品种，三是食品饮料、养殖饲料、维生素等业绩兑现、产品持续涨价的行业。

前述“公转私”人士也表示，看好蓝筹里的家电等品种，成长股仍是配置重点，近期煤炭行业数据不错，如果下半年供给侧改革有所成效的话，会有机会。

在影响下半年行情的核心因素中，私募的关注点有所不同。何震认为，主要看国内经济的复苏情况，其他不确定因素并不多。“目前没有股灾和系统性风险，市场会比较活跃，选股机会很不错。”

吴险峰则表示，市场重心的高低主要由市场风险偏好决定，目前风险偏好在中性位置，看不到明显的提升，也没有明显的下降。“如果改革进程能够推进得比较好，风险偏好就会提升，市场重心往上走的概率较高，但目前还没有看到。”