阳光私募平均收益－11.68% 九大策略谁主沉浮

据格上理财统计，阳光私募行业今年平均收益-11.68%，同期沪深300指数下跌15.05%，创业板指数下跌20.42%。依据不同投资策略，格上理财对阳光私募基金今年表现进行排名，主要包括股票策略、阿尔法策略、套利策略、相对价值复合策略、债券策略、主观期货、程序化期货、宏观对冲和组合基金等九大策略。

股票策略

今年以来，股票型私募基金平均跌幅为16.40%。其中，管理规模超过10亿的私募平均收益为-23.67%，而管理规模超过50亿的私募今年以来亏损为12.12%，百亿级私募亏损为12.45%。在排名前十的私募基金中，蓝海韬略资本旗下基金“蓝海一号”和创势翔投资旗下基金“国创基金”连续三个月争夺榜首，收益更是遥遥领先其他股票型策略基金。

相对价值策略

截至5月底，相对价值策略今年以来平均收益为-0.96%，5月单月平均收益为-0.59%。在相对价值旗下的3个子策略中，相对价值复合策略今年以来平均收益最高，为1.47%。格上理财认为，相对价值复合策略在一定程度上能够平滑市场曲线，把握不同市场行情下的投资机会。

截至5月底，以商品期货套利为主要策略的“新湖顺然1号”仍然是相对价值策略的冠军。此外，泓信投资在套利策略和相对价值复合策略旗下依然各有2只产品上榜。

管理期货策略

5月，以螺纹钢为代表的黑色系走出持续下跌行情，化工品同样走出独立下跌行情，而以豆粕为代表的农产品品种稳健上行，管理期货型私募基金单月平均获益0.07%，较上月的3.01%，收益大幅收窄，但在各策略中仍位居前位。值得注意的是，元葵资产旗下的“元葵产业对冲基金”以今年以来82.64%的收益占据管理期货型私募基金榜首，据格上理财了解，元葵资产成立于2013年，在商品期货投资策略上，除不活跃品种外，元葵资产基本全品种覆盖，尤其是黑色、有色、化工、农产品等。

债券策略

今年以来债券策略基金平均收益为2.00%，其中，5月份债券型私募基金平均收益0.52%，相较于4月份(0.024%)明显大幅回升。茂典资产旗下产品“茂典9号”摘得债券策略今年以来的收益冠军，而达仁投资旗下的“达仁通宝3期”已连续4次榜上有名。

值得注意的是，茂典资产旗下产品“茂典9号”今年以来的收益高达36.56%，远远高于债券策略类其他产品。“茂典9号”今年以来的收益主要来源于4月15日单周的大幅上涨(涨幅超过35%)。据格上理财了解，“茂典9号”主要投资于市场低评级债券，通过筛选与调研，把握其中的交易机会。4月中旬，其持有的某只债券被错杀导致严重低估，该基金低价买进。后随着债券到期兑付，价格快速回升，在该只债券上“茂典9号”获利超过120%。

宏观对冲策略

2016以来，宏观对冲策略私募基金整体表现一般，平均跌幅2.10%。据格上理财统计，嘉理资产旗下的“嘉锐一期”以21.55%的收益位居本策略排行榜榜首。据格上理财了解， “嘉锐一期”主要通过量化模型进行投资标的的组合配置，同时结合基金经理主观判断来决定配置比例及风险敞口。今年以来，该产品的投资业绩主要来自于商品期货市场。

组合策略

2016开年以来，A股市场先后经历下跌、震荡和反弹的行情后，五月份长时间低位震荡。以配置股票策略基金为主的组合基金在市场的震荡中也难免受到影响。据格上理财统计，今年以来组合基金的平均收益为-6.90%，跌幅仅次于股票策略。