两融余额小波动 融资客短炒题材股

上周，行情出现大起大落，不过收盘时重心仅仅小幅下移。两融市场由此也出现较为剧烈的波动态势，6月16日，沪深两融余额小幅回落逾6亿元至8386.28亿元，并未延续6月15日的环比大增态势。尽管6月17日的数据尚未完全公布，但从沪市数据来看，两融余额进一步回落，大起大落之后重新回归上下波动的态势。期间，融资客频繁进出题材股。

两融余额小幅波动

具体来看，16日融资余额为8362.61亿元，环比下降4.77亿元；融券余额为23.68亿元，环比下降1.63亿元。融资买入额在6月15日行情大涨时明显提升，为569.32亿元；不过16日这一额度降至530.43亿元；与此同时，融资偿还额从15日的489.34亿元提升至16日的535.21亿元，部分资金选择短线获利回吐。17日的两融余额进一步回落，沪市数据显示，17日两融余额为4729.13亿元，环比下降13.56亿元。

体现在行情上，在6月15日大涨之后，行情在16日高位震荡，消化部分获利盘的回吐，融资余额和融券余额双双回落，体现在行情上就是波动性逐步缩小。不过，17日指数重心小幅上移，多头仍然相对强势，而冲高回落的格局显示多空对峙再度显现。

俗话说“六月天孩子脸”。近期，随着行情的大幅波动，两融市场也呈现出剧烈的波动态势。从上周一的大跌到上周三的大涨，融资净买入额从负值跳升至79.99亿元。不过随后，行情的不确定因素逐步消解，不管是MSCI还是美联储货币政策均靴子落地，这在很大程度上符合市场预期，市场也重新回到震荡格局。分析人士认为，后续信用风险、定增解禁及减持、英国脱欧公投等影响风险偏好的事件性因素在6月下旬将密集来袭，市场走势仍存在较多干扰，部分短线获利资金选择暂时离场观望。

融资客频繁进出题材股

6月16日，28个申万一级行业中有9个行业获得融资净买入，其中，有色金属、电气设备和汽车行业的净买入额超过亿元，分别为7.20亿元、2.29亿元和1.99亿元。相对而言，非银金融、计算机、房地产、交通运输和银行板块的净偿还额居前，分别为5.52亿元、4.31亿元、4.18亿元、3.87亿元和2.82亿元。

个股来看，仅有5只个股的融资净买入额超过亿元，分别是紫金矿业、佛塑科技、老白干酒、中金黄金和科力远，净买入额分别为3.31亿元、2.14亿元、1.29元、1.21亿元和1.03亿元。相对而言，多氟多、长信科技、杉杉股份、恒生电子和金地集团的净偿还额均超过亿元。

值得关注的是，不管是融资净买入额居前的个股还是净偿还额居前的个股，均主要是热门题材股，融资客进出较为频繁。

实际上，上周行情最大的特点就在于下跌但是跌不透，上涨但是难突破，期间题材概念表现尤为活跃，燃料电池、次新股、黄金珠宝、新材料和新能源汽车等板块的5日涨幅均超过4%；相对而言，行业板块中，传媒、交通运输、商业贸易、计算机等却跌幅均超过2.9%。

对此，广发证券概念炒作是资金的一种“抱团取暖”，目的是为了“赚快钱”，并不能说明市场整体风险偏好提升。由于改革转型、流动性、汇率方面均未呈现出积极信号，仍然对市场维持谨慎观点。