无惧闯关MSCI失败 两市放量大涨

周三，受MSCI延迟纳入A股消息影响，沪深两市低开但出人意料的迅速翻红并大涨，题材股爆发下，沪指逼近2900点，创业板指涨逾3%。分析人士认为，A股已提前消化闯关MSCI失败，上涨系自身运行规律，内外因素显示反弹有望延续，成长性股将是先锋。沪深两市放量大涨

周三，沪深两市大幅低开，出乎意料的是两市快速翻红，题材股集体爆发下，沪指逼近2900点，深成指夺回万点关口，创业板指更一路狂飙最高涨逾4%。不过，沪指午后始终在2900点位下窄幅震荡。

截至收盘，上证综指报2887.21点，涨幅1.58%;深成指收于10173.85点，上涨2.82%，创业板指报2128.80点，大涨3.42%。大涨中交投活跃，量能明显放大，沪市成交1971.99亿，深市成交3758.67亿，两市成交5730.66亿，较周二大增超过1600亿元。

盘面上，题材股飙升，尤其是新能源汽车产业链上板块、稀土永磁、次新股等的走强，再次激活市场操作热情，金融股则强势托底。例如新能源汽车产业链中的锂电池概念强势爆发，佛塑科技(000973)等27股涨停，板块涨幅高达7.42%。

昨日A股开盘前，明晟公司(MSCI)凌晨5点宣布将延迟把包括中国A股在内的诸多市场纳入新兴市场指数，但中国A股将继续保留在2017年评估系列之中。证监会随后回应称任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。

此外，昨日人民币兑美元中间价跌破 6.6——调降 210个基点报6.6001，为2011年1月12日来最低。

上涨系自身运行规律

对于明晟未纳入A股后，A股反而大涨，南京证券首席策略分析师温丽君昨日向大众证券报和财信网记者分拆：“这是自身运行规律的结果。至于明晟未纳入A股，其实端午节后的暴跌，提前反映和消化了这种预期。”

“实际上，A股总体存在反弹动能。年初到现在，A股是全球表现最差的重要指数，5月份基本上也是在下跌中度过，端午节后首日大跌，可谓回到起点，确实是有点跌不动了。”温丽君解释道，所以A股无论闯关是否成功，其实对A股走势只是有波动加大的扰动，而且是短期的。

国开证券分析师孙征昨日也认同上述观点，表示A股未能纳入MSCI对市场也不会构成实质利空，市场在负面冲击过后还将回归本来趋势。

而且孙征指出，比起MSCI的影响，英国退欧、国内经济走向、国内政策变动等影响都要大得多。

6月份事件性因素较多，除了A股闯关明晟指数，还有英国公投脱欧、美国加息、欧洲杯等。但温丽君表示，“现在来看，利空正在一个个地排除，像美国6月加息基本已不可能。尽管英国民调显示公投脱欧支持率较高，但变数依然很大。‘欧洲杯魔咒’影响其实也没那么大。”

反弹行情有望延续

基于A股自身因素反弹的持续性上，温丽君判断，“由于中期还存在不确定性，目前还属于修复性反弹，预计反弹幅度会在10%-15%左右，目标区间在3100点左右。事件因素扰动时，反而可以逢低吸纳。”

温丽君同时指出，A股反弹走势不会走得很快，可能比较犹豫。昨日午后沪指持续在2900点下方窄幅震荡，也显示上方存在压力。

兴业证券(601377)在昨日的中期策略会上表示，宏观经济的悲观预期有望逐步修复。中期看，企业中报盈利或超预期，政策环境趋向温和，财政政策也有望加码，改革预期则逐步明朗。同时，下半年美元走势可能比市场想像得弱，从而使全球风险偏好改善。

因而，兴业证券认为，随着悲观预期的逐步修复，下半年市场风险偏好有望提升。从大类资产配置的角度考虑，A股相对吸引力也明显提升，增量资金入场再次成为可能。A股7、8月可能迎来“吃饭”行情。

温丽君称，弹性大的品种应重点关注，特别是新的成长预期大、景气度高的品种。从过往可以看出，无论强市还是弱市中，成长性还是资金首要关注的因素，防御或进攻皆可。当然，看成长性还要匹配估值合理性，涨幅过高的需要当心高位站岗。

她表示，目前看，相较于新能源汽车产业链，OLED、3D玻璃等的成长空间不是很高，有天花板。新能源汽车产业链中，上游锂电池已经炒得过火，后面可能向后产业链蔓延，例如在电机、整车等中间进一步挖掘。