早间机构策略汇总：6月仍有压力

申银万国：A股6月纳入MSCI新兴市场指数的概率较大。如果A股初步纳入MSCI新兴市场指数，将有望带来990~1100亿元人民币增量资金，短期实质影响不大。目前被动跟踪MSCI全球指数体系的资金总量为9~10万亿美元左右，跟踪新兴市场指数的基金约1.5~1.7万亿美元，按照2016年最新的road map，未来初步纳入的MSCI的A股占据新兴市场指数比例可能达到1.1%，增量资金约990~1100亿元人民币，对于当前A股市场来说，总市值接近49万亿，流通市值接近36万亿，最近一个月的日均成交额为5689亿元，而且即便实现将A股纳入MSCI，对于真实资金的进入仍然是一个渐进的过程（MSCI会给客户提供新旧两个指数使用的过渡期），因此短期的实质影响有限。但结合当前更加注重基本面和估值的市场特征，应当高度重视A股被纳入MSCI事件带来的催化作用。目前市场处于箱体震荡格局。上方3000~3100点是箱体上沿，中间还留有3066点的向下缺口，对多方形成吸引。下方2815点缺口被回补后，多方在2800点形成顽强抵抗，5月4次盘中被击穿最后都顽强拉起，使得风险偏好有所回升，重回了箱体格局。具体到5月份的交易区间来看，下方2800点是5月份多次考验的点位，最终防守成功，因此具备一定的支撑力度。上方3000点是5月反弹的高点，6月仍有压力。

方正证券：A股6月历史统计数据显示，25年来6月A股上涨与下跌次数各占50%，涨幅最高的为99年，涨幅高达32%，涨幅最低的为01年，涨幅仅0.17%，下跌幅度最大为08年，跌幅为20.31%，跌幅最小的为97年，跌幅为2.72%，07年以来，6月下跌占比高达67%，跌幅最小在6.19%，涨幅最小为0.45%，跌幅最高为20.31%，涨幅最高在12.46%。数据提示，近几年来，大盘6月行情赌赔率较高。尽管沪港通资金连续12日流入，尽管以券商为代表的蓝筹股带动大盘走高，但蓝筹股走势不持续，相反，中小创题材股受益大盘上涨，表现远强于蓝筹股，“蓝筹股搭台，题材股唱戏”格局未改观，资金继续在高估值题材股中抱团取暖。当前市场仍以存量博弈为主，所谓抄底资金流入有限，只要市场持仓成本仍高高在上，只要创业板估值泡沫不破裂，只要没有实质增量资金大举入市，只要结构性矛盾继续存在，大盘就无反转，短线就难走远。不追高，T+0操作，逢低关注近期涨幅不高、底部形态较好股交易性机会，回避高价高估值题材股及近期连续涨幅过高股。

中信证券：上证指数在60日均线附近承压，多空双方在2920点附近展开争夺，在补完上方缺口之后，反弹动力出现减弱的迹象，预计短期市场仍将呈现震荡的走势。具体操作上，可继续保持一定的仓位观望，密切关注成交量的变化，后市仍需有龙头板块及量能的支撑才能维持当前点位；反之，如果两市成交量萎缩则显示反弹动能衰减。因此，后市仍存在较大的不确定性，反弹是否可持续依旧需要观察，建议投资者不可盲目乐观。配置上仍然建议精选行业和个股。

巨丰投顾：目前2900点已收复，市场成交量有所活跃，但市场立刻转强的概率并不大，预计大盘短线仍将窄幅震荡为主。建议投资者布局被错杀的蓝筹股和成长性明确的中小创个股。

广州万隆：虽不能把近期长阳认为是中级反弹的开始，但有理由相信中级反弹的基础是存在的。只是从技术面角度分析，中级反弹至少仍需满足三个条件：1、若说券商保险的强劲反弹拉开了本轮估值修复行情的大幕，那么后面证券保险板块还必须维持强势，带动指数突破关键点位；2、成交量是直接决定市场涨跌的，因此若要形成一波中级反弹，至少在后面还应该有3000亿以上的量潮方能成型；3、国家队救市必须要退出，如今中国股市动不动就是国家队救市，这不符合市场化原则，只有退出大规模救市，让市场的交给市场，这才能有效调动市场资金，形成规模性上涨。在行情性质尚不可下结论之前，精选个股为上策。即使是15个横盘的5月，在不计次新股的基础下，仍有35%的个股能赚钱，那么在中级反弹存在基础的6月，主动出击进可攻，退可守的个股或能取得更多的回报。

同花顺：就近两日的行情来看，在A股纳入MSCI预期升温及外资踊跃抄底的推动下，市场仿佛一夜之间便有所回暖。市场成交量得到急速放大反映出场外资金有入场迹象，同时权重板块搭台稳住指数，题材个股纷纷活跃制造热点，市场赚钱效应得到迅速提升。然而在市场突然转热的同时，作为投资者仍需保持一定的冷静，先不论场外资金入场是否有可持续，单单从盘面上看，券商板块出现大面积回调，仅少数几只个股翻红，而互联网金融除了少数几只个股外同样表现平平。市场领涨主线迅速切换到高送转填权及锂电等板块，也就说明目前行情虽然量有了，但热点仍切换较快，市场主力资金短炒迹象显现。因此，对投资者而言，在后期需密切关注市场成交量，如碰到量能瓶颈或市场上攻出现停滞迹象，则仍需适当减仓以规避风险。

金百临咨询：短线A股市场出现了一定程度的获利回吐的态势。但其实如此的走势并不过于出乎市场的预期，毕竟周二大涨90余点，而周三则是回落3点，所以，市场仍然强势。不过，考虑到两个因素，一是目前整个A股的外围背景并没有实质性的变化，所以，难以产生持续的做多能量。二是当前A股的估值并不便宜，缺乏强有力的大资金加仓的理由。因此，不排除A股在2900点一线反复震荡拉锯的可能性。也就是说，上证指数在未来一定时间内，可能会出现类似于前段时间上证指数在2800点一线震荡拉锯一字平台的可能性。