快递公司跑步上市 顺丰估值超过申通圆通之和

鼎泰新材（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

2015年下半年至今，快递业积极抢滩A股市场，在大家熟知的申通、圆通相继借壳后，此次顺丰又再下一城。随着几个主要公司的财务信息相继公开，我们终于可以看一看快递小哥热爱的行业究竟长啥样？

单从估值的角度来说，申通借壳艾迪西(002468,买入)被估值169亿，圆通借壳大杨创世(600233,买入)被估值175亿，而顺丰市值达433亿，是申通和圆通估值之和的1.25倍。

在员工人数上，顺丰也是体量大得惊人，2015年达到12万人。而同期的申通和圆通员工人数分别为8428和2.1万。值得注意的是，相较于2014年，顺丰员工人数缩减了近12%而圆通则暴增3.7倍。

从人员构架来看，快递业是一个劳动密集型产业，操作类人员(也就是我们的快递小哥)绝对是快递公司的主力军。其中，申通操作类人员占比高达87%，而管理人员仅占5.58%。相比之下，圆通和顺丰非操作人员占比要大一些。

此外，三家快递公司员工受教育程度主要集中于大专及以下，本科以上学历占比很小。其中，申通和圆通本科以上学历均低于5%，而顺丰却达到了14.5%。这或许与顺丰在快递行业上下游的布局有关。

下面再来看看三家快递公司的财务指标，近三年，顺丰的资产负债率逐年增加，由2013年的33.4%上升至2015年的60.37%。与此同时，圆通的资产负债率在2015年却有所下降，由50.95%下降至44.80%。

在营收和净利润方面，申通2015年营收77.11亿，净利润7.66亿；顺丰营收481.01亿，净利润却仅有11亿，毛利率低于申通。