计算机:风险偏好上升 新兴产业是转型主力军

市场表现:本周上证指数跌幅-0.90%,创业板指数涨幅1.32%,申万计算机指数涨幅0.36%。大盘在3月初以来的连续上涨后呈现调整状态,计算机指数跑赢大盘,相对表现出了一定的持续增长性。从中值上看,计算机行业按TTM计算的PE中位数为107.54,而在已经披露业绩快报的115个公司中,归母净利润增速的中位数仅为11.85%,计算机行业的估值水平仍然在历史高位。业绩快报:截止本周末共有115家公司披露业绩快报,其中收入增速的中位数20.03%,归母净利润增速中位数为11.85%。115家公司收入合计2157.5亿元,同比增长17%;归母净利润226亿元,同比增长27.4%。从已披露业绩快报的公司来看,利润增速为30%,不及行业2014年整体的36%,显示出景气度仍处于上升期,但是上升速度和上升空间均有下降。

投资策略:本期,计算机行业的估值水平依然处于历史高位。宏观上看,经济转型仍然在缓慢地进行中。回顾整个3月份,计算机板块随整个市场触底反弹;但近两周来看,随着大盘的调整,计算机指略有震荡,涨幅放缓,成交量下降。所以我们看好计算机板块中能够有长线发展潜力的标的个股。短期来看,后续市场震荡和个股分化将进一步加大,建议关注符合产业大潮流、短期有刺激因素且估值相对合理的标的,如:人工智能、云计算、车联网。对于在短期内将有较大关注度,但估值压力较高的领域,如:智慧医疗,持谨慎乐观。长期来看,建议投资者关注未来有高可能性持续政策利好的、保持较高速增长、业绩有保障的相关标的,建议关注云计算(尤其是企业级SAAS)、大数据、信息安全、虚拟现实等板块。

风险提示:系统性风险,宏观经济风险。