两市融资余额连降8日 机构：短期防御为主

上周，沪深两市缩量震荡，市场热点涣散。两融市场方面，截至上周五，两市融资余额已连续8个交易日下滑。根据交易所最新数据，截至4月29日，两市融资余额报8570.37亿元，较前一交易日减少73.56亿元。其中，上交所融资余额报4944.56亿元，较前一交易日减少42.24亿元；深交所融资余额报3625.81亿元，减少31.32亿元；沪深两市融资融券余额为8594.39亿元，较前一交易日减少74.52亿元。

从两融行业交易来看，4月29日，申万一级28个行业全部为融资净流出，净流出金额前10名行业分别为电子、非银金融、计算机、医药生物、银行、传媒、公用事业、汽车、交通运输、食品饮料，净流出金额分别为8.34亿元、7.62亿元、4.70亿元、4.29亿元、3.72亿元、3.37亿元、3.35亿元、3.32亿元、3.31亿元、3.15亿元。

从个股上看，4月29日，882只融资标的中，仅有194只个股融资呈现净买入。其中，融资净买入额最高的10只个股分别是鹏博士、山东黄金、景兴纸业、爱施德、多氟多、中金黄金、启迪桑德、步步高、包钢股份、威创股份，净买入额分别为9591万元、6661万元、5156万元、4934万元、4489万元、3857万元、3064万元、2970万元、2923万元、2443万元。从二级市场表现来看，上述个股中，鹏博士涨超3%，山东黄金、景兴纸业涨超2%，爱施德则跌超4%。

4月29日，融资净卖出个股数量为688只。其中，融资净卖出额最高的10只个股分别是国投电力、横店东磁、中国平安、兴业银行、东方财富、伊利股份、西部证券、华工科技、贵州茅台、亿纬锂能，净卖出额分别为56894万元、17945万元、17733万元、9786万元、9515万元、9407万元、9030万元、8725万元、8136万元、8122万元。

机构：短期防御为主 5月市场波动将加大

中信证券发布的策略报告指出，A股4月缓涨暴跌然后一直疲弱，而4月下旬市场暴跌后就处于交易量收缩的流动性弱平衡中。预计5月份A股盈利预期仍在改善，2016年中报预喜占比也高达65.9%；但更值得关注的还是信用风险的发酵，特别警惕其与短端利率上行叠加的冲击。无论怎样，业绩与风险预期双升的背景下，预计5月市场波动幅度将明显加大。

5月配置方面，中信证券建议，虽然短期仍需以防御为主，但已可以开始兼顾业绩弹性；同时伺机而动，个股层面流动性也很重要。5月亮马行业配置为银行(20%)、石油石化(20%)、白酒(中信二级，20%)、传媒(15%)、饲料(中信三级，15%)、医药(10%)；个股等权重组合为：瑞康医药、禾丰牧业、大北农、华策影视、奥飞娱乐、中国石化、兴业银行、贵州茅台、五粮液、长安汽车。