持续罕见地量透露何种信号 若现最可怕景象该怎么办？

地量，地量，又是地量。已经连续4个交易日沪指成交维持在1500亿元水平，监测显示这已创出股灾以来持续缩量的纪录，与2014年7月以来的那轮牛市启动初期相当。

连续地量一方面说明杀跌意愿相对较弱，另一方面也说明市场人气低迷，场外资金观望情绪浓烈，更多的是场内资金的博弈。

地量见地价，今年的市场表现验证了这一点。今年3月10日和3月11日地量后，沪指出现连续反弹，走出六连阳；今年2月5日和2月15日地量后，沪指同样走出连续反弹行情。

但是，数据量太小，不足以说明问题。为了验证地量与地价的关系，调取2007年以来沪指的成交数据，考虑不同时期沪指的市场容量不同，成交量的地量标准不一，引入换手率指标，用每天的成交量除以当天的流通市值，综合两个指标可以较大程度反映市场活跃程度。

先对2008大熊市的成交数据进行分析。在2007年10月12日创出天量成交后，2007年11月27日、2008年9月12日、2007年11月23日、2008年9月9日等4个交易日单日成交量不足30亿股，不到牛市顶峰期的3成。另外综合换手率指标可以找到几个连续缩量的重要交易日段，以及此后的市场表现情况，如下：

2007年11月27日段：4800点反弹到5600点

2008年8月15日段：继续大跌

2008年9月9日段：继续大跌

参考结论：2007年11月27日段的数据相对来说没有意义，与目前沪指处于调整阶段不同。因此摒弃这一数据，可以得出，在深度熊市阶段，连续地量往往意味着调整继续。但是，好消息是，2008年10月沪指见1664点后便启动了超级反弹，那正是经历了8月至10月的连续缩量，好消息中还有个坏消息是目前缩量的时间还不够。

接下来分析2009年沪指见3478点后的慢熊。出现连续缩量的重要交易日阶段及此后的市场表现分别如下：

2009年10月1日段：熊市第一波反弹

2010年2月至7月段：持续阴跌数月后反弹

2010年10月1日段：2600点下方反弹至3000点上方等等

事实上，在2009年到2014年5年超级慢熊中，像2010年2月到7月持续阴跌后反弹的阶段还有很多，比如2011年8月到10月、2011年11月到12月等等。

综上所述，在熊市中，单凭连续4个交易日的极度缩量，难以判定后市涨跌。由于沪指相比前期顶部已经出现近半跌幅，再度出现急跌的可能性较小。因此，最可能出现的，也是最令人恐惧的，便是出现像5年慢熊阶段的持续无量阴跌。

如果出现这种现象，投资者应该怎么办呢？同样以史为鉴，统计发现，在5年超级慢熊中，防御型行业成为市场炒作的热点，比如黄金、白酒、家电等。令人惊讶的是，自5178点以来的调整，这些股票的表现同样值得称道。比如山东黄金、贵州茅台、老板电器等，其中部分个股甚至频频创出历史新高。